国际煤炭指数历史价格

Mysteel数据：全球煤炭发运数据(5.8 - 5.14)

中国进口干散货煤炭航线运价指数本周收993点，环比降1.3%，同比降44.5%中国沿海煤炭运价指数本周收549.88，环比降13.8%，同比降36.2%周度数据看，波罗的海煤炭方面的运费指数已经回落到2020年水平，近三年同期运费指数同比都处于历史低值本周数值已经接近2019年数值通过国际海运费用的持续走低，一方面可以看出国际市场供需结构失衡，煤炭供大于求，国际煤炭价格有继续走低趋势利好我国进口；另一方面，对能源的外需走低，反馈到我国，不利于我国的产品出口，隐形能源需求降低，国内煤炭需求随之进一步走低。

动力煤下行为主基调

需求增长乏力，供应持续改善，动力煤上游利润将逐渐回落，煤炭价格大概率保持弱势下行建议投资者空头思路应对，对于套期保值客户，逢高卖出为主 2019年，动力煤走势呈现先涨后跌，CCI5500价格指数于四季度进入煤炭价格绿色区间，随后未曾突破570元/吨上限展望2020年，尽管煤价已经处于绿色区间，但向下运行的趋势尚未终结，预计还将继续下跌 宏观面压力不容忽视 国际层面，主要经济体均表现出经济增长放缓的迹象，2019年12月欧元区制造业PMI录得46.3，处于历史低位，美国则录得2008年金融危机以来的新低47.2。

动力煤下行为主基调

需求增长乏力，供应持续改善，动力煤上游利润将逐渐回落，煤炭价格大概率保持弱势下行建议投资者空头思路应对，对于套期保值客户，逢高卖出为主 2019年，动力煤走势呈现先涨后跌，CCI5500价格指数于四季度进入煤炭价格绿色区间，随后未曾突破570元/吨上限展望2020年，尽管煤价已经处于绿色区间，但向下运行的趋势尚未终结，预计还将继续下跌 宏观面压力不容忽视 国际层面，主要经济体均表现出经济增长放缓的迹象，2019年12月欧元区制造业PMI录得46.3，处于历史低位，美国则录得2008年金融危机以来的新低47.2。

BDI暖风难吹起大宗商品涨势

运输指数在1-4月反弹幅度一度达到37.5%，但4月中旬至今出现大幅回撤，说明原油或船用燃油价格上涨带来的海运成本上升侵蚀了部分航运企业利润，后市不易继续介入不过，由于焦煤和焦炭环保压力较大，进口又遭遇限制，所以布局煤炭板块为宜 姜兴春：国内A股市场上与BDI指数有一定关联的主要是港口和航运板块，目前两者均处在相对低位，后市具备稳中走高机会从航运和港口估值方面来看，目前均处于历史中位数下方，如果国际贸易局势向好，中国经济和全球经济将会走出低谷，全球贸易和BDI也有望触底回升，相关上市公司也将会受益于这一良好局面。

BDI暖风难吹起大宗商品涨势

运输指数在1-4月反弹幅度一度达到37.5%，但4月中旬至今出现大幅回撤，说明原油或船用燃油价格上涨带来的海运成本上升侵蚀了部分航运企业利润，后市不易继续介入不过，由于焦煤和焦炭环保压力较大，进口又遭遇限制，所以布局煤炭板块为宜 姜兴春：国内A股市场上与BDI指数有一定关联的主要是港口和航运板块，目前两者均处在相对低位，后市具备稳中走高机会从航运和港口估值方面来看，目前均处于历史中位数下方，如果国际贸易局势向好，中国经济和全球经济将会走出低谷，全球贸易和BDI也有望触底回升，相关上市公司也将会受益于这一良好局面。

造船完工量增速下滑 新承接订单降幅继续收窄【点评：1-6月我国三大造船指标】

截至6月底，全球干散货市场运力总计11052艘，8.12亿载重吨，较上月末增加约210万载重吨因国际铁矿石价格低位徘徊，贸易商买涨不买跌心态增加，加之中国港口铁矿石库存持续创历史新高，达到1.45亿吨，一定程度上抑制铁矿石贸易活动6月煤炭和粮食等大宗商品运输需求由疲软转向偏强，利好于国际运价但月末，国家二类进口口岸禁止进口煤炭船舶靠泊卸货消息引发市场担忧，影响太平洋市场船舶租金及运价 6月以来国际波罗的海干散货海运综合指数BDI偏强盘整，截止7月20日，BDI指数收于964点，月环比上涨13.8%，同比上涨31%，较3月高点下降28%。

造船完工量增速下滑 新承接订单降幅继续收窄【点评：1-6月我国三大造船指标】

截至6月底，全球干散货市场运力总计11052艘，8.12亿载重吨，较上月末增加约210万载重吨因国际铁矿石价格低位徘徊，贸易商买涨不买跌心态增加，加之中国港口铁矿石库存持续创历史新高，达到1.45亿吨，一定程度上抑制铁矿石贸易活动6月煤炭和粮食等大宗商品运输需求由疲软转向偏强，利好于国际运价但月末，国家二类进口口岸禁止进口煤炭船舶靠泊卸货消息引发市场担忧，影响太平洋市场船舶租金及运价 6月以来国际波罗的海干散货海运综合指数BDI偏强盘整，截止7月20日，BDI指数收于964点，月环比上涨13.8%，同比上涨31%，较3月高点下降28%。

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截至6月底，全球干散货市场运力总计11052艘，8.12亿载重吨，较上月末增加约210万载重吨因国际铁矿石价格低位徘徊，贸易商买涨不买跌心态增加，加之中国港口铁矿石库存持续创历史新高，达到1.45亿吨，一定程度上抑制铁矿石贸易活动6月煤炭和粮食等大宗商品运输需求由疲软转向偏强，利好于国际运价但月末，国家二类进口口岸禁止进口煤炭船舶靠泊卸货消息引发市场担忧，影响太平洋市场船舶租金及运价 6月以来国际波罗的海干散货海运综合指数BDI偏强盘整，截止7月20日，BDI指数收于964点，月环比上涨13.8%，同比上涨31%，较3月高点下降28%。

9月动力煤价格仍有继续偏强的可能

根据统计，截止8月31日，纽卡斯尔港口动力煤指数价格报66.4美元/吨，环比7月底上涨6.75%；理查德港港口动力煤价格指数报65.2美元/吨，较7月底上涨3.82% 图1：国际三大港口动力煤价格指数走势图单位：美元/吨 三、国内港口煤炭库存 8月份电厂日耗量持续增加，六大电厂厂内存煤量曾一度下滑到历史低位水平上，电厂积极补库，港口锚地船舶量在8月份一直维持在高位上，秦皇岛港的日均船舶量维持在60万吨水平上，一定程度上显示着下游电厂补库的积极性，从而在8月中旬开始电厂库存开始回升。

8月份动力煤或迎来新一轮上涨

历史上M1的高速增长往往都是伴随着经济上行，而目前的情况恰恰相反，这是我国20年来第一次出现的 二、国际动力煤市场 从国际动力煤价格来看，7月份价格指数整体继续上扬从各港口来看，不仅因中国煤炭去产能政策执行效果显著，还由于气候原因，全球对煤炭需求的增加，而且国际主要产煤国家对去产能的执行力度远比中国要大，从而推动国际煤价上涨至60美金。