中国有色铜价格

【Mysteel解读：4月PMI产需指数趋势分化 月末铜锌社会库存下降】2024年4月份中国制造业PMI为50.4%，相较3月（50.8%）小幅下降0.4个百分点，连续两个月位于扩张区间。2024年4月下旬与4月中旬相比，有色金属价格均上涨。4月份PPI环比数据预计将有所改善，但长期来看，产能过剩、内生需求不足的问题将对价格有所压制。截止4月29日，电解铜和锌锭的社库分别为38.84万吨和19.50万吨，较三月末环比分别小幅增加0.7万吨和0.8万吨。但是整体上假期前下游的补库规模不及预期，而且特别是铜价仍处于高位，锌价也较为坚挺，因此五一假期后，铜锌库存有所回升。

【Mysteel解读：3月制造业PMI增幅超预期 需求偏弱导致铜锌累库】2024年3月份中国官方PMI公布，制造业采购经理指数为50.8%，相较上月（49.1%）上升1.7个百分点，2024年3月份我国制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数均位于扩张区间。目前，2023年1万亿元增发国债项目全部下达完毕，各地已经开始筹划和准备2024年的超长期特别国债项目，按照中央经济工作会议部署，2024年资金总规模超6万亿元，后续随着这些资金的落实，其对基建以及有色相关行业将会有所支撑。有色金属方面，虽然3月供给与需求较2月有一定程度恢复，但仍不及制造业整体生产及新订单指数所表现的较大改善。

【中国有色金属工业协会：针对行业产能增长过快问题，铜冶炼企业将控制新增产能】 中国有色金属工业协会13日在北京组织召开了铜冶炼企业座谈会。国内19家铜冶炼企业主要负责人到会，国家相关部委领导出席会议听取意见。会议针对行业自律与产能治理问题进行了深入探讨，并形成若干共识。其中包括，针对铜冶炼行业近年来产能增长过快问题，国家将提高新建项目准入门槛。铜冶炼企业将积极响应《中国有色金属行业自律公约》，严格执行国家政策法规，积极配合国家有关部门推进产能治理，控制新增产能。

中国有色金属工业协会13日在北京组织召开了铜冶炼企业座谈会。国内19家铜冶炼企业主要负责人到会，国家相关部委领导出席会议听取意见。会议针对行业自律与产能治理问题进行了深入探讨，并形成若干共识。其中包括，针对铜冶炼行业近年来产能增长过快问题，国家将提高新建项目准入门槛。铜冶炼企业将积极响应《中国有色金属行业自律公约》，严格执行国家政策法规，积极配合国家有关部门推进产能治理，控制新增产能。

2月29日，国家统计局发布中华人民共和国2023年国民经济和社会发展统计公报，其中，2023年中国十种有色金属产量7469.8万吨，同比增长7.1%；精炼铜（电解铜）产量1298.8万吨，同比增长13.5%；原铝（电解铝）产量4159.4万吨，同比增长3.7%。

【Mysteel解读：11月制造业PMI小幅回落，铜锌社库下行】11月份中国官方PMI公布，制造业采购经理指数为49.4%，相比10月（49.5%）下降0.1个百分点，制造业景气水平进一步回落。据SHFE数据，11月国内期货市场上，有色六大基本金属除铜外月末价格均下跌，月末铜价环比上涨1.35%，铝价下跌3.2%，铅价下跌3.13%，锌价下跌1.87%，锡价下跌7.31%，镍价下跌8.62%。11月份铜、锌库存总体减少，至11月30日，电解铜社库5.3万吨，月末环比减少1.79万吨；截至11月30日锌锭社库6.3425万吨，月末环比减少1.05万吨。

【Mysteel解读：10月制造业PMI重回收缩，供需承压且价格回落】10月份中国官方PMI公布，制造业采购经理指数为49.5%，相比9月（50.2%）下降0.7个百分点。10月国内期货市场上，有色六大基本金属除铜外月末价格均下跌，月末铜价上涨0.10%，铝价下跌1.18%，铅价下跌1.03%，锌价下跌1.9%，锡价下跌2.86%，镍价下跌5.48%，其中铜价在10月中旬也明显下降。10月份铜、锌库存均有明显波动，至10月30日，电解铜社库7.09万吨，月环比增加0.5万吨；截至10月30日锌锭社库7.39万吨，月环比增加2.14万吨。

【Mysteel解读】2023年9月末社会融资存量规模为372.50万亿元，增速与上月持平，同比增长9%。中国社会融资规模增量为4.12万亿元，同比多增5638亿元。 从社融增量结构看，对实体经济发放的人民币贷款增加近2.54万亿元，同比少增310亿元。政府债券增加9949亿元，同比多增4416亿元，是本月社融维持增速的最强力支撑。截至10月16日，我国2023年新增专项债发行额约为3.49万亿元，尚有约3000亿余量尚未发行。9月信贷口径下的人民币贷款增加2.31万亿元，同比少增1764亿元，住户贷款增加8585亿元，同比多增2082亿元；企业贷款增加16834亿元，同比少增2339亿元。有色金属行业方面，基本面上9月中上旬铜铅锌社会库存以维稳或增长为主，直至国庆节前一两周因下游补库需求的释放才明显下跌，节后库存未见明显下降反而持续积累，下游采购情况一般，同时也受到海外库存流入的影响。

【8月社融信贷回暖，9月关注预期现实差距】8月末社会融资存量规模为368.61万亿元，三个月以来增速首次上升，同比增长9%。中国社会融资规模增量为3.12万亿元，同比多增6316亿元。8月信贷口径下的人民币贷款增加1.36万亿元，创历史同期最高值，同比多增868亿元。分部门来看，住户贷款增加3922亿元，同比少增658亿元；企业贷款增加9488亿元，同比多增738亿元。有色金属行业，8月社融和信贷改善所表现出实体需求转好，与铜和锌社库的减少趋势相一致。且进口窗口再度打开，还有大量进口货流入国内，总体8月下游需求表现不错。

近日，由中国五矿集团有限公司所属长沙矿冶院牵头完成的“钼精矿加压氨浸全湿法提取钼铼技术”和“复杂矽卡岩型含铜赤磁混合铁矿高效回收关键技术”两个科研项目成功实现工业应用，有效提高了关键金属矿产资源的综合利用率，技术指标达到国际领先水平，项目获得中国有色金属协会评委会专家一致认可，这是中国五矿推进科技兴企的又一个重要成果。