预焙阳极市场价

Mysteel周评：铝辅料市场一周评述（4.26-5.6）

云南水电供应逐步改善，电解铝企业继续复产，预焙阳极需求良好成本方面，目前国内石油焦资源供应充足，供需矛盾仍是影响市场价格的主要因素，预计近期石油焦价格持稳为主，部分焦价受出货影响窄幅波动；煤沥青原料煤焦油价格下滑，成本面对煤沥青新单形成拖拽，深加工企业开工负荷偏高，煤沥青供应量充足，下游工备货积极性一般，厂家打压情绪不减，预计短期内煤沥青市场交投重心继续下移综合来看，在经历月初价格小幅上行后，企业成本压力暂时得到缓解，预计近期预焙阳极市场主流价格持稳运行。

Mysteel月评：下游需求继续回暖 4月预焙阳极价格稳定

供需方面，阳极企业多根据订单排单生产，部分企业订单充足，生产积极性较高，山东省多个新投及改扩建阳极项目稳步推进中，将在二、三季度逐步达产，预焙阳极整体供应稳定云南电解铝近期计划复产产能约20万吨/年，并且内蒙古某电解铝厂计划5月份通电投产，预计释放产能约5万吨/年，后期电解铝产能继续释放，需求端存在增量预期据Mysteel了解，山东大型电解铝企业5月预焙阳极采购基准价格为3938元/吨，环比4月价格上涨60元/吨，在时隔17个月后，预焙阳极市场价格再次迎来上涨，当前预焙阳极行业成本倒挂明显，随着此次价格调涨，企业成本压力将会暂时得到缓解。

Mysteel周评：铝辅料市场一周评述（4.22-4.26）

电解铝方面，云南电解铝企业继续保持复产状态，另外内蒙古某电解铝厂计划5月份通电投产，对预焙阳极需求仍有提升成本方面，下周国产石油焦供应量或继续保持小幅增加态势，节前下游整体备货需求尚可，预计石油焦市场价格小幅波动运行；煤沥青原料煤焦油市场短期内仍将延续下跌态势，叠加近期深加工停车检修厂家数量较少，开工率维持高位，场内利空因素并未消散，煤沥青市场新单价格仍存下滑预期综合来看，近期预焙阳极生产企业开工暂无明显波动，原料市场震荡调整，成本端依旧高位，利好5月预焙阳极价格。

Mysteel周评：铝辅料市场一周评述（4.15-4.19）

电解铝方面，云南电解铝企业继续保持复产状态，对预焙阳极需求仍有提升，当前行业运行产能高位，预焙阳极需求良好成本方面，下周部分前期检修的延迟焦化装置复产出焦，国产石油焦供应量或小幅增加，下游需求缓慢复苏中，预计石油焦市场价格延续平稳运行，部分炼厂受指标调整变化影响，价格小幅波动；煤沥青原料煤焦油短期内仍存一定下行态势，叠加近期深加工企业开工上涨，供应量陆续释放，煤沥青市场新单价格仍存下滑预期综合来看，当前阳极成本支撑仍存，利好后期阳极价格，生产企业当前利润不佳，多执行现有订单生产发货，对原料维持刚需采购。

Mysteel：预焙阳极价格再度持稳 企业成本倒挂明显

4月预焙阳极价格延续平稳走势，原材料市场虽然小幅上涨，阳极成本端支撑较前期有所好转，但整体力度依旧有限，山东大型电解铝企业4月预焙阳极采购基准价格为3878元/吨，环比3月价格持平自2024年1月以来，预焙阳极调价多次搁浅，价格暂未有明显波动利润方面，以山东市场价格为成本测算依据，在本轮结算周期内预焙阳极的生产成本约3995.6元/吨，与山东预焙阳极采购基准价对比，企业平均亏损117.6元/吨，较上月增加1.5元/吨，多数企业成本倒挂明显。

Mysteel：3月份电解铝冶炼利润提高 省份间成本差异扩大

整体价格预计窄幅下降，带动电解铝成本持续下降，但南北方冶炼利润仍有所分化 预焙阳极价格持续平稳 预焙阳极原材料市场涨跌互现，成本端支撑向好，但整体力度依旧有限，3月市场价格低位持稳，山东大型电解铝企业3月预焙阳极采购基准价格环比上月继续持平，执行现汇价格3878元/吨，承兑价格为3907元/吨 上海钢联分地区预焙阳极价格走势图 据Mysteel了解，山东大型电解铝企业4月预焙阳极采购基准价格为3878元/吨，环比3月价格持平，本轮价格调涨再次搁浅，部分预焙阳极企业成本倒挂，行业盈利能力继续受限。

Mysteel月评：下游需求良好 3月预焙阳极价格横盘运行

海外方面，据中国海关总署公布的数据显示，2024年1月中国预焙阳极出口量为15.996万吨，2024年2月预焙阳极出口量为12.789万吨，2024年1-2月出口总量较去年同期减少3.81万吨受春节假期及海运船期影响，2月预焙阳极出口量较1月减少3.2万吨，其中减量较为明显的省份是山东和湖南，分别减少2.62万吨、1.21万吨而增量主要来自广东省，环比上月增加1.31万吨 成本方面，3月原料市场价格震荡调整，预焙阳极成本支撑向好。

Mysteel：预焙阳极价格低位盘整 企业成本压力增大

利润方面，以山东市场价格为成本测算依据，在本轮结算周期内预焙阳极的生产成本约3994.1元/吨，与山东预焙阳极采购基准价对比，近期阳极成本上扬而价格持稳，两相对比之下平均利润环比上月下降138.9元/吨左右，多数企业再次进入亏损区间 图1 山东市场预焙阳极价格与利润走势（单位：元/吨） 数据来源：Mysteel 在本轮结算周期内石油焦成本在预焙阳极原料成本项中占比达到64.87%，煤沥青成本占比27.11%，石油焦价格涨后回落，煤沥青成交重心节节上行，石油焦在成本占比中较上月小幅缩减。

Mysteel：近11个月以来电解铝首次出现理论亏损省份

需求端刚需韧性仍在预计北方地区供需或从紧平衡转向宽松局面，南方虽然部分产能开始恢复，但短期产量贡献较为有限，相反需求端支撑较强，3月延续供应偏紧格局概率较大Mysteel预计3月国内氧化铝价格仍呈窄幅震荡走势，价格运行区间在3280-3500元/吨 阳极价格连续平稳运行 2月预焙阳极市场价格持稳运行为主成本面支撑向好，但整体力度依旧有限，山东大型电解铝企业2月预焙阳极采购基准价格环比持平，执行现汇价格3878元/吨。

Mysteel月评：供需面表现良好 2月预焙阳极价格持稳运行

市场综述 预焙阳极原材料市场波动运行，成本面支撑向好，但整体力度依旧有限，2月市场价格持稳运行为主，山东大型电解铝企业2月预焙阳极采购基准价格环比持平，执行现汇价格3878元/吨。