熊形棉花价格

棉花投资价值逐步显现

消费受疫情影响下降不可避免，短期虽有赶单需求，但之后下游消费仍不乐观 中国疫情自2月底以来已经得到有效的控制，资金情绪对国内棉价的影响已经结束，但是真实需求下降的影响还没有体现此外，疫情开始在全球蔓延，尤其是韩国、伊朗、意大利较为严重，德国、法国也有快速扩散的迹象，在国际疫情拐点出现前，资金情绪对ICE、郑棉的影响会持续存在，需要密切关注 原油意外暴跌、美股或进入技术熊市使得金融市场一片恐慌，避险情绪激增，短期均对棉花价格形成向下压力。

棉花投资价值逐步显现

消费受疫情影响下降不可避免，短期虽有赶单需求，但之后下游消费仍不乐观 中国疫情自2月底以来已经得到有效的控制，资金情绪对国内棉价的影响已经结束，但是真实需求下降的影响还没有体现此外，疫情开始在全球蔓延，尤其是韩国、伊朗、意大利较为严重，德国、法国也有快速扩散的迹象，在国际疫情拐点出现前，资金情绪对ICE、郑棉的影响会持续存在，需要密切关注 原油意外暴跌、美股或进入技术熊市使得金融市场一片恐慌，避险情绪激增，短期均对棉花价格形成向下压力。

郑商所签约中储棉：共促棉花产业高质量发展

中储棉公司将基于自身优势，支持郑商所开展各种形式的期货知识教育培训和产业发展服务、组织棉花期货及期权产品培育和市场推广、优化棉花期货交割库布局等同时，郑商所将为中储棉公司开展套期保值等业务提供培训和指导，积极研究并推进符合规则规定条件、满足市场发展需求的中央直属棉花储备库纳为棉花期货交割仓库，联合中储棉公司共同组织举办有关期货会议、论坛等 郑商所总经理熊军在签约仪式上表示，近年来，棉花期货运行平稳，呈现出价格运行合理、流动性稳步增长和产业参与度快速增加的特点，功能发挥良好，服务实体经济的能力不断增强。

易盛农期指数延续振荡走势

国内端，打击走私力度加强，7月销售数据好转，对郑糖形成一定支撑不过，受增产预期影响，郑糖价格向上的空间有限整体上，全球糖市维持熊市，我国进入增产周期，郑糖长期将偏弱运行 棉花 价格维持振荡走势国际端，美棉优良率差于上年同期，吐絮率高于上年同期，美棉在80美分/磅存在较强支撑。

易盛农期指数上方阻力渐增

另外，近期原糖大幅反弹，巴西能源新政提振价格，但印度、泰国压榨进度较快，后期对原糖价格形成压力长期来看，我国进入增产周期，全球糖市进入熊市，郑糖长期将偏弱运行 棉花方面，上周继续振荡偏强运行国内方面，现货市场棉价趋稳，商业库存同比增加国际方面，美棉未点价合同处于历史高位，基金净持仓处于高位，及印度棉病虫害问题支撑棉价。

10月24日农产品期货机构观点汇总

郑棉再创新低 弱势难改

这意味着新年度棉花价格由市场供求形成，有助于理顺整个棉纺产业链，引领棉纺产业复苏在新棉推迟上市的9月份里，棉价再次深跌的可能性并不是太大，在新棉大规模上市前，棉价或将呈现季节性的企稳但长期熊市并未终结，全球棉花连续第四年供应过剩，中国占全球60%以上的巨量库存威慑市场，在国内库存消费比历史高位的背景下，郑棉下行压力极大，而上行空间则被压制；同时远月合约表现相对弱势，对于近月合约普遍呈现贴水的格局，缺乏消费与政策支撑的下年度合约将进入长期的弱势。

[日评]国信期货：郑棉再创新低 势难改

这意味着新年度棉花价格由市场供求形成，有助于理顺整个棉纺产业链，引领棉纺产业复苏在新棉推迟上市的9月份里，棉价再次深跌的可能性并不是太大，在新棉大规模上市前，棉价或将呈现季节性的企稳但长期熊市并未终结，全球棉花连续第四年供应过剩，中国占全球60%以上的巨量库存威慑市场，在国内库存消费比历史高位的背景下，郑棉下行压力极大，而上行空间则被压制；同时远月合约表现相对弱势，对于近月合约普遍呈现贴水的格局，缺乏消费与政策支撑的下年度合约将进入长期的弱势。

[日评]国信期货：郑棉技术性反弹但政策利空持续

这意味着新年度棉花价格由市场供求形成，有助于理顺整个棉纺产业链，引领棉纺产业复苏在新棉推迟上市的9月份里，棉价再次深跌的可能性并不是太大，在新棉大规模上市前，棉价或将呈现季节性的企稳但长期熊市并未终结，全球棉花连续第四年供应过剩，中国占全球60%以上的巨量库存威慑市场，在国内库存消费比历史高位的背景下，郑棉下行压力极大，而上行空间则被压制；同时远月合约表现相对弱势，对于近月合约普遍呈现贴水的格局，缺乏消费与政策支撑的下年度合约将进入长期的弱势。

[日评]国信期货：政策利空持续 郑棉继续探底

这意味着新年度棉花价格由市场供求形成，有助于理顺整个棉纺产业链，引领棉纺产业复苏在新棉推迟上市的9月份里，棉价再次深跌的可能性并不是太大，在新棉大规模上市前，棉价或将呈现季节性的企稳但长期熊市并未终结，全球棉花连续第四年供应过剩，中国占全球60%以上的巨量库存威慑市场，在国内库存消费比历史高位的背景下，郑棉下行压力极大，而上行空间则被压制；同时远月合约表现相对弱势，对于近月合约普遍呈现贴水的格局，缺乏消费与政策支撑的下年度合约将进入长期的弱势。