新疆棉花价格图

新疆图木舒克棉花价格险赔付逾百万元

3月1日，在郑州商品交易所、新疆兵团金融办、建行新疆区分行、兵团棉麻公司及人保财险的支持下，2018年建信期货兵团棉花普惠金融“保险+期货+银行”试点项目在新疆图木舒克市顺利举办赔付仪式，共计赔付101.0625万元 该项目负责人表示，作为2017年建行在兵团三师金融协同创新试点项目的升级试点，2018年建信期货与各参与方在去年试点经验的基础上不断沟通完善，坚决响应国家普惠金融战略，正式升级项目为“普惠金融贷款+保险+期货”，继续深入探索“农业补贴、涉农信贷、农产品期货和农业保险联动机制”，为小额、高频率的农户贷款项目发展带来新机遇，撬动金融协同服务“三农”发展的合力，让普惠金融贷款变的更有温度。

Mysteel解读：棉价偏弱下行，下游逐渐步入淡季

进入4月下旬后，国内新疆棉花销售进度已经过半，全国棉花商业库存逐步下降，但是下游需求也将进入淡季，在库存下降、消费减少的情况下，棉市涨跌之路依然曲折当前正值纺企生产旺季，纺织企业开机率维持高位，但产品利润表现不佳，部分品种处于亏损状态短期棉花价格或延续偏弱震荡走势 棉花价格弱势下行 图1 2022-2024年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，截至4月28日，国内3128皮棉均价16748元/吨，月环比下跌1.47%，棉价重心下移。

Mysteel解读：二季度开启，棉纱后市运行如何

从面积来看，2023年的最新目标价格补贴政策，对补贴皮棉数量固定、以及次宜棉区逐步退出棉花种植等，叠加保粮政策影响，预计新疆棉花面积仍有下调预期从棉花商业库存来看，目前国产棉消耗情况尚可，新疆纺纱产能继续扩大，棉花就地消耗情况良好，截至4月5日，新疆地区商品棉304.93万吨，年同比减少3.15%，且棉花商业总库存412.57万吨，环比上周减少2.65%，棉花库存持续去化 图1 2022-2024年全国棉花商业库存统计 纺企库存同比偏中性，开机负荷维持高位 随着四月份天气转暖，部分应季订单翻单补单，局部区域纱线出货有所回暖，但目前多以小单、短单为主，仍缺乏大单，纺企销售难以放量。

Mysteel解读：郑棉弱势下行，仓单维持高位

进入4月中旬后 ，国内棉花商业库存仍高于2023年同期，新疆棉区播种工作相继开展，2024年美国棉花种植面积预计增加4.3%，截止4月14日播种进度8%下游纺织市场行情整体欠佳，部分工厂走货仍旧缓慢、继续压低开机率，订单稀缺，原料采购以刚需为主 郑棉期货价格弱势下行 图1 2022-2024年郑棉主连价格走势图 截至2024年4月18日，郑棉主连大幅下跌，周度下跌470元/吨，跌幅2.86%，收盘15935元/吨；当前国内商业库存维持高位，郑棉期货价格遭遇下挫，主要受累于商品市场投机抛售的不利影响，加之国内棉花供应保持充足，现货报价下调，下游棉纱产销一般，部分企业开机率和产销率有所下降，原料补库意愿不强，维持刚需采购。

Mysteel解读：“金三”成色不足，棉价上涨受阻

截至3月27日，郑棉主力合约收盘价格15895元/吨，月环比跌幅2.36，年同比涨幅14.27%，现货方面，国内3128B新疆棉价格17041元/吨，月环比跌幅1.36%，年同比涨幅13.37%从价格表现来看，近期棉花期现价格走势震荡偏弱运行，“金三”旺季行情基本落空，棉价上涨空间不足 轧花厂销售进度同比偏慢 图1 中国棉花销售进度 目前新疆轧花厂基本结束加工任务，截至目前新疆棉花加工量累计557.18万吨，产量基本定型，减产表现不及预期。

Mysteel解读：内外棉价差倒挂，国产棉去库能否加速

据Mysteel农产品数据监测，截至3月14日当周，主流地区纺企棉花库存折存天数为30.3天，周环比减少5.31%，同比增加19.76%春节后，因棉花价格走弱，叠加纺企前期原料备货有所消耗，市场出现补货，尤其以新疆市场表现积极；但随着价格区间波动状态不变，叠加纱线价格下调及订单不旺，纺企对于后市心态仍谨慎，按需少量备货甚至以前期原料库存库存消耗过渡 图3 全国主要城市棉花供应库存情况 近期2023/24年度新疆棉加工基本难以上量，轧花厂结束加工任务，国产棉花商业库存将全面迎来去库阶段。

Mysteel解读：金三旺季未显，纱价何时见底？

随后美盘盘面获利了结，以及外部环境利空因素作用，美棉价格有所回落，内外棉价差也因此缓慢修复，但仍处于倒挂格局，截至3月21日，内外棉价差倒挂幅度为-615元/吨从近期价差的修复情况来看，仍有利于新疆棉的销售，棉花商业库存也随之去化，据Mysteel调研显示，截至3月15日，棉花商业总库存440.18万吨，环比上周减少4.91万吨（降幅1.10%） 图1 2022-2024年国内外棉价差 纺企纱线缓慢累库 但同比偏中性 节前棉纺市场的小火爆局面，使得下游布厂备货积极，但节后市场订单不及预期，下游布厂生产基本以消耗节前库存为主，不少厂家原料备货至1-2个月，因此短期补库积极性不高，传导至棉纱端纺企新单少，目前多数企业接单至4月初，后续订单仍有不确定性。

Mysteel解读：纺服出口数据较好 棉花价格或止跌反弹

截至3月7日当周，主流地区纺企棉花库存折存天数为32天，周环比增加10.34%，同比增加48.84%受近期原料棉花价格下跌影响，纺企逢低按需采购，补充当前订单生产所需棉花不过因各区域利润分化明显，如新疆纺纱利润明显高于内地，故目前棉花原料库存增速主要受新疆影响，这更一步印证，纺纱利润的回归，叠加短期订单的执行，市场正反馈机制可形成 图6 主流地区纺企原料库存情况 整体来看，目前下游市场出口订单增长，内销格局预计存增长空间但幅度有限，预计上半年因高开机等因素影响，棉花到棉纱消费稳中有涨，如纺纱利润能扩大，那棉花价格止跌上涨格局将打开。

Mysteel日报：江苏棉价持平，下游补库速度偏缓

3月7日，江苏市场棉花价格平稳，新疆3128B机采棉公定带票仓库自提，强力28，市场价格17150-17200元/吨；双29，机采，B码值，市场价格17250-17350元/吨；棉纱高配环纺40s价格25000元/吨 江苏市场基差价格稳定，贸易商积极对外报价企图出货，但下游纺企原料补库意愿一般，市场交投较少。

Mysteel解读：棉企全面复工复产 棉价能否同步启动？

轧花厂利润偏薄，导致销售进度偏慢 图3 2021/22年度-2023/24年度新疆棉花加工利润走势 截至2月22日，新疆 400 型轧花厂即期利润673元/吨，较上周增加215元/吨，节后因期货上涨，轧花厂棉花加工销售利润还稍有扩大，但在春节前新疆轧花厂棉花加工销售价格仅能保本，部分企业甚至亏损。