铜价未来走势

高盛继续将铜价目标定在年底前达到每吨1.2万美元，这意味着铜价将在当前水平上上涨20%。继续看到铝价未来走势的支撑环境，12个月目标价为每吨2700美元，2025年均价为每吨2850美元。预计铁矿石价格短期内将保持区间波动，今年晚些时候将小幅下跌。

【Mysteel解读：社融超预期负增长 铜锌社库维持高位】2024年4月末社会融资规模存量为389.93万亿元，同比增长8.3%。2024年4月社会融资规模增量为-1987亿元，同比少增约1.42万亿元，是2005年10月以来第一次出现负值。M1，M2双双大幅下降一方面受金融数据“挤水分”影响；另一方面，随着多家银行存款利率的下调，居民和企业倾向于取出存款用于投资理财产品或偿还贷款。后续来看，5月冶炼厂产量仍将受到检修影响，且铜方面5月冶炼厂有大量的出口计划，供应存在继续收紧情况；虽然铜锌价格仍有偏强的趋势，但部分下游企业原料库存降至低位，有一定补库需求。因此库存变化或呈震荡走势甚至有小幅减少的可能，且价格若能够大幅回落，库存将有明显的下滑。

【4.25钼市简评】今日钼市继续弱势下行，原料方面，云铜45%-50%品位钼精矿，1-3%铜，成交价格3503元/吨度（现金），矿山招标原料价格再次回落，铁厂观望居多，谨慎补货，散货实单成交较少；钼铁方面，多家主流铁厂暂停报价，按单议价为主，今日鞍钢流标，铁厂纷纷流标的动作，导致市场情绪愈发悲观，钼铁散货成交价格高低不一，今日议价围绕23.2-23.8万元/吨；终端下游方面，300系市场挺价为主，下游询单比价较为积极，但是相对应的成交情况比较差，整体成交量不高，多选择观望价格后续走势，尤其以316L资源更为明显，本轮不锈钢社会库存降库以400系居多，300系降库并不明显，临近月末代理结算提货以及五一节前提货为主要降库原因；总体来说，钼市拉高过快，处境较为尴尬。

据智利《信使报》《三点钟报》报道，政府宣布了锂增产计划相关内容，计划总体目标为，到2030年，将智利当前25万吨的锂产量提高70%，并在未来十年内实现产量翻番。计划将阿塔卡马盐湖和马里昆加盐湖列为战略性盐湖，国家须在其中占据多数主导地位。上述两个盐湖均由智利国家铜业公司牵头负责开发合作，Codelco已与SQM达成合作伙伴关系，共同开发阿塔卡马盐湖。与此同时，Codelco也在寻找马里昆加盐湖私营合作伙伴。计划还规定，Codelco所有的佩德纳雷斯盐湖和智利国家矿业公司旗下高安第诺盐湖项目所包含的Grande、Infieles、Aguilar和La Isla盐湖均由两家国有企业牵头负责开发，允许私营部门参与合作。以上7个盐湖占目前智利境内勘探到的盐湖面积的49%，政府将38个盐湖列为受保护盐湖，其他26个盐湖可由私营部门主导开发，将于4月进行公开招标，所有意向企业须于60天内递交意向书，招标结果将于7月公布，并通过签订锂矿开发特别合同进行开发。

4月17日，万华化学发布关于全资子公司受让安纳达部分股权收到《深圳证券交易所上市公司股份协议转让确认书》的公告，按照规定转让双方需在未来六个月内办理转手让股份过户登记。 2月26日，万华化学全资子公司万华电池与铜化集团签署《安徽安纳达钛业股份有限公司股份转让协议》，万华电池通过协议转让方式，受让铜化集团持有的安纳达15.20%的股权，交易金额2.99亿元。 交易完成后，万华电池将持有安纳达32,683,040股股份，占安纳达总股本的15.20%，为安纳达第一大股东。铜化集团仍持有安纳达31,822,744股股份，占安纳达总股本的14.7999%。

【中科铜箔2023年铜箔年产量超过34500吨  】 

2023年，湖北中科铜箔的铜箔年产量由原来的不足3000吨发展到总产量超过34500吨，公司目前主要生产的是4.5微米和6微米的锂电铜箔。湖北中科铜箔总经理涂毕根表示，未来几年，中科铜箔计划在安陆的产能扩展到6万吨，成为中部地区最大的铜箔生产基地，为安陆的经济发展作出贡献。

【海水淡化将提高智利铜矿生产成本】智利正面临着淡水短缺的困境，铜矿发生了减产，主要原因包括铜精矿生产需要大量水、气候变化、品位降低等四个方面。因此，智利兴建海水淡化厂，未来铜矿使用海水的占比越来越高。但是使用海水淡化技术给矿企带来了成本压力，第一种成本是建造海水淡化厂所需花费的大量资金，第二种成本是海水淡化的生产成本和运输成本。短期内干旱天气依旧对智利铜矿的生产产生干扰；长期来看，虽然海水淡化项目能够一劳永逸地解决智利铜矿用水问题，但是将提高铜矿生产的单位成本。

【兴业银锡：预计2023年度净利润9.65亿～10.5亿元 同比增加454.92%～503.79%】兴业银锡公告，预计2023年度净利润9.65亿～10.5亿元，同比增加454.92%～503.79%。公司子公司银漫矿业自第三季度开始采选标高710m-810m之间的原矿，锡的品位较高，同时，银漫矿业选矿厂于2023年6月9日起进行停产技改，选矿工艺在原有的基础上改造锡石浮选，于7月10日完成并投入使用。本次技改后锡的选矿回收率由50%提高至60%（未来将逐步提高至70%），加之报告期银漫矿业选矿处理量同比增加，使得本报告期锡精粉、含铜银精粉等矿产品的产销量较上年同期增加。

【我的钢铁年会】浙商证券研究所副所长、金属新材料首席施毅：ESG是明确趋势，出海必备项，且未来金属行业将出现3大趋势，首先是资源企业有望不断走出国门，变成世界级的公司。第二是随着矿业龙头出海，有望带动整个产业链出海，比如爆破、采掘、航运、绿电装机、电池储能、氢能等。用资源换资本，合作双赢。第三，绿色产业链品种尤受追捧。工业品最重要的产业集群：锂、镍、铜、铝等。

西部矿业2023年三季报显示，公司主营收入322.34亿元，同比上升17.67%；归母净利润21.98亿元，同比下降7.67%；扣非净利润23.47亿元，同比下降0.87%。同时玉龙铜矿的选矿回收率还有提升空间，铜钼回收率今后均有进一步提升的空间。其中钼矿回收率近年来已从48%提升至60%，进步较大，未来仍有进一步提升的空间。