全国铜杆价格

【Mysteel解读：1月新增专项债如期减少 春节假期影响有色产销】2024年1月我国仅有广东省发行了约567.81亿元普通专项债。其中投向占比较大的为市政和产业园区基础设施、交通基础设施、社会事业和农林水利，分别占比约43%、33%、7%以及6%。进入2024年，依据往年电网工程投资额的季节性变化，预计今年电网工程投资额也会在1、2月大幅下降，而电力投资相关的有色金属原料方面，精铜杆产能利用率与电网工程投资额的变化趋势相互印证。据Mysteel调研，1月国内精铜杆产能利用率为59.54%，环比下降4.16%。交通运输及水利项目投资相关的有色金属原料方面，2024年1月全国镀锌板卷和镀锌管日均成交量约为14811.95吨和9204.14吨，分别环比下降约16.31个百分点和30.58个百分点。

据调研56家样本企业，总计产能1352.5万吨，2022年6月全国精铜制杆产量为75.079万吨，环比增加5.25%，同比上升6.83%；2022年6月精铜制杆产能利用率为67.45%，环比上升5.44%，同比增加2.41%；市场整体生产水平在稳步回升，前期疫情的影响基本消化，精铜杆市场产销表现稳步回升。不过从调研过程中了解，下半月市场生产表现是优于上半月的。回升的主要原因是在于，其一，下半月铜价持续走弱，市场接货情绪明显回升，在新订单的刺激下精铜杆企业生产也随之提升；其二，半年度末将至，一些铜杆企业为将原料库存转成铜杆成品，以便于发货和回笼资金，生产表现就此提升。市场需求依然有向好预期，尤其是在精废铜杆价差持续处于当前较低水准，下游需求更加倾向于精铜杆；不过需要注意的是，目前整体提货表现并不积极，下游行业依然较为乏力，当前的新订单消耗速度或许会低于预期，这不利于后续市场良性循环，新增订单量或许会因此受到影响，预计7月精铜杆企业进一步回升的压力较大。

据调研56家样本企业，总计产能1352.5万吨，2022年5月全国精铜制杆产量为71.334万吨，环比增加15.34%，同比上升1.82%；2022年5月精铜制杆产能利用率为62.10%，环比上升6.47%，同比下滑2.4%；由于各地疫情逐步得到有效控制及缓解，物流限制有所减弱，市场电解铜货源流通增加，企业原料采购压力逐步减小，生产逐渐趋向正常，5月精铜杆产能利用率有所回升，多数精铜杆企业在5月进行增产或满产来补偿此前因停产、减产所耽搁的产量，但由于下游消费恢复偏慢，整体回升幅度有限；随着上海地区的解封，原料贸易商活跃度提高，预计6月精铜杆产能利用率将与五月持平或保持回升态势。

据调研56家样本企业，总计产能1352.5万吨，2022年4月全国精铜制杆产量为61.845万吨，环比下滑15.26%，同比下滑16.58%；2022年4月精铜制杆产能利用率为55.63%，环比下滑7.9%，同比下滑20.03%；4月精铜杆产能利用率出现反季节性滑坡，国内疫情分散式反弹是对国内精铜杆企业的主要影响因素，其中以长三角一带影响最为突出；受疫情影响，国内华东一带运力条件大幅下降，市场出现了精铜原料供应不足的现象，市场大面积的出现企业减产、停产，甚至在月末影响至下游线缆企业；华南一带亦有影响，同时市场终端消费的疲态表现，也进一步拖累了市场内精铜杆企业的生产。进入5月后，疫情对市场物流运力的影响逐步减弱，市场精铜原料供应开始稳步回升，不过想要出现大规模的复产、增产依然有压力，因此预计5月精铜杆产出环比小有回升，但难达到往年同期水准。

本月进行产能修正，合计调研56家样本企业，总计产能1352.5万吨，2022年3月全国精铜制杆产量为72.98万吨，环比增加41.9%，同比下滑2.27%；2022年3月精铜制杆产能利用率为63.53%，环比上升13.22%，同比下滑6.32%；3月精铜杆产能利用率环比有所上升，主要归结于春节假期后，厂家生产迅速恢复，开工表现较为良好；但与去年同期相比，存在下滑，主要由于本月全国各地疫情爆发，且管控政策不一，物流不畅通，致使消费端受阻，而下旬受上海地区疫情影响较大，电解铜原料采买受限，部分企业进入停产检修状态，铜杆厂家开工有所下滑，下游部分线缆企业寻求省外货源，跨区域采买频繁。市场电解铜供应紧张的局面预计将延续到4月中下旬，在江浙一带下游线缆企业原料供应不足的压力下，市场需求方有走弱的可能，预计4月精铜制杆产能利用率将有一定程度下滑。

本月进行产能修正，合计调研56家样本企业，总计产能1332.5万吨，2022年2月全国精铜制杆产量为51.43万吨，环比下滑11.45%，同比增加51.13%；2022年2月精铜制杆产能利用率为50.31%，环比下滑1.01%，同比上升47.05%；进入2月后，假期影响依旧存在，但2月精铜杆产能利用率降幅较小，且与1月基本持平，其主要有两方面原因，其一，由于再生铜杆企业复产偏慢，叠加3月新税改的实施，利好精铜杆市场消费，故其生产回升表现优于再生铜杆；另一方面，精铜杆长单较多，一些大型企业需要储备一定量的成品，以保障后续旺季的终端发货需求，生产恢复较为迅速，故产能利用率下降并不明显。预计3月生产会继续回升，但仍需注意新一轮天然气供气合约谈判对精铜杆企业生产的潜在压力。

本月新增样本企业及产能修正，合计调研54家样本企业，总计产能1332.5万吨，2022年1月全国精铜制杆产量为58.08万吨，环比下滑21.6%，同比减少10.8%；2022年1月精铜制杆产能利用率为51.32%，环比下滑20.5%，同比减少12%；1月精铜杆产能利用率下降较为明显，其中部分地区精铜杆企业时值年关进行停炉检修，产出有明显减少；另一方面，由于春节假期的影响，精铜杆企业陆续停炉放假，虽然有部分企业并未完全停炉，但期间的产能利用率并不高。从市场成交表现来看，月内整体表现一般，期间精废铜杆价差出现明显修复，部分区域市场的精铜杆消费受到冲击强烈。

据调研52家样本企业统计，总计产能1270万吨，2021年12月全国精铜制杆产量为74.0918万吨，环比增加2.7%；2021年11月精铜制杆产能利用率为64.53%，环比上升2.7%。市场精铜制杆产能利用率连续两月呈现回升态势，脱离开11月产能利用率的历史低位，进入12月后回升至历史同期相对平均水平，整体表现较为平稳。12月精铜制杆企业回升的主要原因是，其一，江苏、浙江地区两地限电影响彻底解除，两地精铜杆厂家产出回升十分明显，区域内中型企业回升明显，带动产出。其二，月内再生铜原料再度收紧，市场精废铜杆价差收窄，精铜市场需求受之提振，整体精铜杆需求回暖，带动了市场精铜杆企业的生产热情。

据调研52家样本企业统计，总计产能1270万吨，2021年11月全国精铜制杆产量为72.17万吨，环比增加10%；2021年11月精铜制杆产能利用率为62.86%，环比上升10%。限电影响减弱，此前受限电影响的企业产出稳步回升，不过期间受到精铜现货高升水影响，个别企业停炉1-4天，限制了产出释放的表现。月内绝对价格运行重心下移，刺激终端企业逢低买入的情绪，需求提振了产能利用率回升。年末面临企业清算需求，产销计划安排较为严谨，以消耗厂内原料以及成品库存为主，预计12月精铜杆企业产出难见明显增长表现。