棉花回调价格走势

Mysteel解读：美棉期价连续回落 国内棉花价格或延续震荡

各市场表现存在分化，后市观点分歧较大，4月3日棉花与棉纱期货主力收盘价差为5210元/吨，环锭纺C32s纺纱即期呈现亏损，内地纱厂成本压力相比新疆市场更为突出，低价订单没有利润甚至亏损 综上所述，春节后，内外盘面联动性减弱，美棉期价大涨大跌回到起点，郑棉期货维持15810-16450元/吨区间震荡，当前盘面价格与两个月前差距较小，另外下游需求推动能力期望值不大因此，预计短期郑棉回调空间较为有限，继续保持区间震荡走势，北半球产棉国进入种植季，重点关注产区天气因素。

Mysteel月报：2月国内棉纱交易表现两级分化，后期价格涨势动力锐减

2022/23年度，巴西棉花短纤情况为近三个年度的最好水平，74%的棉花短纤指数低于10%，原因是棉花生长期天气良好 二、棉纱市场运行情况 2.1 棉纱现货价格 图1 2022-2024年纯棉32s环锭纺价格走势 据Mysteel农产品数据监测，2月份国内外棉价共振走高，但下旬内外市场分化明显，国内棉价涨幅未及市场之前预期；受原料端涨势提振，节后纺企报盘积极调涨300-500元/吨，纯棉纱市场交投重心上移；至月末，由于下游需求未见明显升温，国内棉价短暂冲高后遭遇回调，棉纱市场交投转淡，多数纺企新单不多，仍旧以执行年前订单为主。

Mysteel解读：节后下游需求暂未释放，郑棉高开后陷入震荡

春节期间美棉受多项利好因素助推，重心持续飙涨，创出96.42美分/磅的阶段性新高；受此提振郑棉主力节后开盘跟随ICE美棉跳空冲高，然由于缺乏新的利好驱动，期价小幅回调后陷入震荡走势，整体涨幅不及美棉，略低于市场预期 图1 2022-2024年国内3128棉花价格走势图（单位：元/吨） 现货市场方面，截止2月23日新疆棉3128B现货均价为17297元/吨，较节前涨幅1.37%，棉花企业节后跟随期货脚步积极调涨，出货意愿较前期提升，但由于节前纺企对原料多有备货，现阶段中型及以上规模企业棉花库存多在1-2月，补库需求暂未释放，叠加棉价高开后出现回调，纺企存零星询盘但心态偏谨慎，整体拿货情绪不高，市场交投氛围仍较清淡。

Mysteel解读：利好支撑减弱，郑棉延续震荡格局

近期随着储备棉持续投放及进口棉滑准税配额下发，棉花供应端持续增量，此外下游“金九银十”表现未达预期，供需面指引偏弱之际，郑棉承压回调 ，周内一度跌破万七一线最低至16910元/吨，之后盘面受新棉减产以及抢收等预期支撑小幅回弹，整体维持区间内震荡走势截止9月15日，郑棉收于17285元/吨，涨160元/吨，涨幅0.93% 图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图 现货市场方面，截止9月15日，新疆棉花价格小涨100元/吨，其中3128B新疆机采棉价格18150-18300元/吨，手采棉价格18300-18400元/吨。

Mysteel解读：棉价震荡上行，下游纱价跟涨乏力

进入7月中下旬，新疆持续高温天气，郑棉经过短暂的回调蓄力后再次上涨，但疆内棉企大多没有调整报价基差，部分棉纺企业低位补库的愿望再次落空，整体需求平淡，市场观望气氛偏浓预计国内棉价在新棉采摘前以持稳震荡为主 棉花价格震荡上涨 图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，新疆市场棉花价格稳中有涨，上调50-100元/吨，3128B新疆机采棉17900-18050元/吨，手采棉18100-18250元/吨。

Mysteel解读：内外棉价差扩大，纺企纱线库存增加

进入6月底，国内棉花价格持续回落，内外棉期货走势外弱内强为主，价差有所扩大下游订单表现疲软，纺企产品累库率小幅回升；疆内仓储库棉花资源基差有所上调，贸易商、棉花加工企业挺价的意愿仍比较强，期货主力合约下滑300-400元，但现货价格仅回调100元/吨左右短期市场下游需求担忧仍存 内外棉价差继续拉大 图1 2022-2023年郑棉主连价格走势图 据Mysteel农产品数据监测 ，截止至6月29日，1%关税下美棉M1-1/8到港价报15435元/吨，国内3128B皮棉均价报17154元/吨，内外棉价差为1719元/吨，内外棉价差周度扩大150元/吨，增幅9.6%。

Mysteel解读：多空因素交织，棉价等待消息指引

从供应端来看，目前新疆处于棉花生长时期，多地仍持续高温天气，利于棉花生长，部分棉田出现开花现象，北疆局部地区遭遇冰雹天气，具体受灾情况仍需观察，但整体来看，棉花生长进度仍慢于同期由于2023年润二月，霜降时间或将延迟，后期天气情况仍有不确定性，短期来看，天气因素对于棉价仍有支撑 图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图 内强外弱 进口棉优势凸显 图2 2021-2023年国内外棉价差 进入6月份，受供应端短缺炒作，叠加减产预期影响，国内棉价再创新高，最高触及17340元/吨，随后价格回归基本面虽有回调，但是从月度水平来看，国内棉价呈上涨趋势，强于外棉。

Mysteel解读：棉价震荡回调，下游交投偏弱

进入6月下旬，国内纺织市场淡季特征显现，企业累库和亏损风险齐升，郑棉在万七关口遇到较强阻力国际宏观面的风险和担忧虽有所减弱，却也并未消除下游棉纱不温不火，新增订单不足，原料维持高位，纺企亏损逐步扩大，心态较为谨慎预计国内棉价在新棉采摘前以持稳震荡为主 棉花价格震荡回调 图1 2021-2023年国内3128棉花价格走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，新疆市场3128B棉花价格下跌50-150元/吨，机采棉价格16900-17050元/吨，手采棉价格17100-17250元/吨；内地市场3128B棉花价格下跌50-150元/吨，3128B机采棉价格17100-17300元/吨，手采棉价格17300-17500元/吨。

Mysteel解读：利空因素叠加，郑棉震荡回调

进入5月份，棉花期现价格呈现高位震荡态势5月22日，郑棉期货主力价格触及16340元/吨，创今年以来新高位置但好景不长，本周郑棉价格高位回落，5月26日，郑棉期货主力合约收盘价格15475元/吨，价格再度回调近期郑棉下跌的主要的原因，笔者整理以下几点： 一是外盘回落走势影响，郑棉支撑不足 图1 2021-2023年ICE美棉花主走势 近期ICE美棉呈现大幅下跌走势，截至昨日，ICE美棉花主收于81.78美分/磅，周度下跌4.78美分/磅，涨幅5.56%，盘中最高87.25，最低81.27。

Mysteel解读：多空因素交织，棉价震荡运行

但高支纱订单依旧顺畅，纱厂排单紧凑，订单在机生产，开机率满负荷，目前中高支纱走势分化，短期纺企开机率仍维持高位 整体而言，供应端方面，新疆轧花厂进入尾声，2022/2023年度棉花供应量充足，市场仍需继续去库存下游方面，纺企即将进入传统淡季，订单后劲乏力，厂家积极寻求新单，量大价格可商目前纺企开始出现累库趋势，成品库存小幅增加，需求端开始转淡整体供强需弱情况下，棉价缺乏新的指引方向，短期受宏观因素影响较大，预计棉价震荡回调。