美国国际棉花价格

Mysteel解读：春节之后国内棉纱价格上涨走势分析

国内方面因郑棉休市暂维持节前17700元/吨价格，棉企持货待涨意愿较强，节后跟随上涨多在意料之中国内基本面上，节后虽然企业陆续开工，但是恢复开工高位仍需要一段时间，部分企业仍旧关注后期市场需求情况 第二，国际油价及美国股市也对美棉价格带来支撑总之美棉价格大涨对国内棉花价格带来明显支撑，但进入20日，受国际油价下跌影响，聚酯纤维等棉花替代品价格有可能出现下降，刺激国际棉花价格。

Mysteel早报：棉花早间价格或小幅上涨（20240205）

现货情况：因春节临近，产业上下游企业逐步进入放假模式，市场物流也相对难寻，故棉花销售基本停滞，棉花价格暂稳，棉企等待年后行情 市场热点：美国棉花周度签约报告公布，数据表现良好，美棉涨势强劲；国际货币基金组织(IF)日前发布《世界经济展望报告》更新内容，把2024年全球经济增长预期在去年10月报告的基础上调高0.2个百分点至3.1%，其主要原因是看好中国、美国及多个新兴市场和发展中经济体增长势头。

【证券时报】郑棉突破万六关口，需求向好驱动棉花产业链价格共振

现货方面，截至1月18日美国现货报价也较上周上升114元/吨据市场反馈，2024年中国1%关税棉花进口配额月89.4万吨已经陆续于元旦前后陆续下发给企业，有力地刺激了港口保税、即期及船货棉花的活跃程度，不仅棉花贸易企业、国际棉商美金资源挂单/报价积极积极性回升，而且国内用棉企业询价、看货、下单的热情也继续升温 而对于下游棉纱市场，由于临近年关，部分织布企业有备货需求，贸易商也有建库存打算，原料棉花价格上涨无疑继续助推了他们拿货进度，各棉纱企业在上周反映走货出现好转。

Mysteel半年报：2023下半年国内棉花市场行情展望

其中2022/23年度美国陆地棉累计签约312.5万吨，累计出口装运237.9万吨；皮马棉累计签约7.3万吨，累计出口装运6.6万吨 2022年度美国棉花签约呈现先弱后强格局，远东市场潜力较大在2022/23棉花年度开启期间，因美棉价格高企，叠加国际市场消费偏弱，导致美棉签约与装运量持续不强，甚至毁约情况；后在内外棉价差修复后，中国市场签约发力 当前2022/23年度美国棉花超卖，其中中国市场需求较大。

Mysteel解读：外弱内强趋势明显，价差正相关格局奠定

国际棉花现货价格下跌明显，内外棉正值价差修复并由负转正 图1 2021-2023年国内外棉价差 郑棉主连大幅下跌，周度下跌520 元/吨，跌幅 3.25%，收盘15475元/吨，总手318.7万手，减少39.5万手，持仓64.8万手，增加381 手，周内国内商品市场遇冷，郑棉受其影响高位回落，棉花现货价格跟跌，下游纺企低位挂单基差成交较好；ICE 美棉期货呈震荡下跌态势，主要由于美债上限谈判未能取得进展导致美元走高，加之美国产棉区得州持续降雨的消息影响市场情绪，周度收于83.64分/磅，周度下跌3.01美分/磅，跌幅3.47%，成交量11.4万手，减少21393手，持仓量76544手，减5826手。

申银万国期货：旺季需求推升棉价

自国内疫情防控政策优化后，市场乐观情绪大幅回升，郑棉在节前备货和需求复苏强预期推动下持续上行，节后一度站上15000元/吨整数关口近期，由于下游订单好转预期仍有待验证，郑棉在外盘价格弱势制约下小幅回落 美国农业部1月供需报告将全球棉花产量下调7万吨，消费下调19万吨，最终使得全球棉花期末库存上调8万吨从调整幅度来看，本次对2022/2023年度的产量调整幅度并不大，本年度全球棉市仍维持供应偏宽松格局，因此，在新季播种前国际棉价仍将承压。

Mysteel解读：开工大吉，棉花价格趋于见顶

如图2所示，自2020年11月至2021年6月，数据图形明显的表现出美国棉花去库存步伐加快，USDA对于美国棉花期末库存预估数值逐月下调，在此利好条件下，ICE美棉期价持续攀升尔后，在国际地缘局势等问题衍生的全球商品通胀环境下，美棉期价突破十年高位，为抑制通胀，美联储紧锣密鼓开启加息，2020年6月美棉价格断崖式下跌，在2022年8月报告中，USDA将2022/23年度美棉产量、出口量大幅下调，且期末库存大幅下调，美棉价格出现反弹。

棉价仍存下跌空间

从欧美需求来看，也难有较好表现，在通胀高企且不断加息下，需求端将持续承压总体来看，“金九银十”旺季过后，国内需求或再度陷入低迷 国际棉花价格受宏观面的影响较大虽然短期美联储加息落地使得金融市场氛围有所回暖，但是中期来看，持续加息压力终将会对经济产生负面影响，从而影响需求从供需端来看，美国棉花优良率维持低位，巴基斯坦洪水导致棉花减产印度完成播种，种植面积增加，但是8月、9月主产区迎来持续降雨，对于棉花生长不利，供应端存在一定支撑。

Mysteel解读：美棉供需数据修复，国际棉价下行概率较强

6-7月，美联储加息50基点，全球大宗商品普遍承压，其中棉花价格更是直线回落，9月，美联储继续加息甚至上调至75基点，经济放缓市场经济的冲击越来越明显，2022-2023年消费势头将放缓，其中棉花市场难逃威胁 总体来看，美国农业部出的供需报告从8月的产需缺口到9月的供应与期末库存增加，数据的修复引发国际棉价承压，而另外的宏观经济与产品资金也暂无引涨趋势 。

Mysteel解读：纺织传统旺季表现一般，棉价阶段性稳定局面或打破

9月20日至21日美联储将召开货币政策会议，目前鹰派信号偏强，对大宗商品价格形成利空，或与新疆机采籽棉上市时间重合美国与欧洲是我国主要的纺织品服装出口市场，近期国际市场出现相关利空消息，新疆棉消费将持续受到抑制 综上所述，临近新花大量上市，国内棉花市场供应压力增加，下游纺织订单回暖有限，市场观望氛围渐浓，棉价阶段性稳定局面或打破，2022年度新棉成本受多重因素作用，持续关注宏观面消息。