美国干旱棉花价格

Mysteel早报：棉花早间价格或企稳为主（20230926）

现货情况：棉花现货价格稳中有涨，贸易企业出货积极，纺企走货欠佳，原料采购意愿较低，市场交投氛围持弱 市场热点：USDA截至9月24日当周，美国棉花优良率为30%，收割率为13%，同比皆下调1%；美国得克萨斯州正遭受干旱和热浪的侵袭，引发市场对供应的担忧，美元走强限制美棉价格涨幅。

Mysteel解读：供需博弈，棉花价格重心或略有下移

天气因素扰动对于农产品价格影响较大，棉花也不例外纽约棉花期货自1870年上市至今，ICE美棉期价已逐渐成为全球棉花价格结算的重要参考指标，得克萨斯州作为美国棉花主要产区，经常被定义“干旱”标签，因而也是美国棉花弃耕率的主要来源，“得州干旱”和“得州降雨预报”成为资金多空双方发力的重要砝码 2022年新疆棉花种植面积和产量分别占全国的八成、九成以上，近几年出现几次因寒潮、干旱等天气引发减产炒作的现象，虽然最终产量常常证伪，但盘面对于不利天气的反应皆较为迅速。

2023年美国大豆播种面积稳定

现在尿素价格已经下跌了 在硬红冬小麦产区，去年秋天农户多种植了220万英亩小麦由于天气干旱，加上小麦收益更高，促使农户在一些棉花田改种硬红冬小麦堪萨斯州农户丹·维特说，我们尽力不改变轮作方式，但是去年秋天多种了一些小麦;我们可能会种植更多双季大豆，但是玉米播种面积基本上保持稳定在美国东南部，软红冬小麦种植面积比去年提高了130万英亩。

Mysteel解读：USDA美国棉花种植意向报告前瞻

从图1历史美国棉花种植预估数据和粮棉收益比关系可以看出，当粮棉收益比高于0的时候，美国棉花种植面积就会下降；而从2023年1月中旬到2月中旬，棉花收获期货价格平均比2022年初的价格预期低17美分（17%）；同期，2023年玉米收获价格上涨了3%，而大豆价格略有下降；因此，这些相对作物价格表明，今年棉花的竞争力低于替代作物此外，棉花的高生产成本预计将进一步限制生产者的净回报 图1 2003-2021年美国棉花种植预估与粮棉收益比关系 图2 美国粮棉收益走势 2022/23年度美国棉花种植面积依旧受干旱影响 从美国数据报告显示，2023年美国棉花种植面积在东南部、三角洲、西南部因为粮棉比收益影响转向大豆、玉米、花生和小麦等粮食作物，但在西部，NCC报告说，由于灌溉用水的限制，高地棉花面积将大幅下降（34%），预计玉米和小麦将增加。

9月ICAC报告：洪水和干旱正在对全球棉花产业造成较大影响

在美国，得州棉花受到干旱影响，与前一年度相比，预计减产超过100万吨，本年度美国棉花产量为270万吨左右虽西得州地区在过去几个星期里迎来大量降雨，但对旱地的棉花来说，降雨来得太晚，如果灌溉的田地里，棉花的棉铃打开，这可能会导致质量问题 ICAC秘书处目前对2022/23年度季节性平均价格A指数预测在99-157美分之间，中间值为每磅126.95美分 。

郑棉承压运行为主

下游需求疲软 一方面，在现实弱需求制约下，外盘棉花上行的持续性和空间预计有限；另一方面，郑棉在下游需求疲软及新棉收购担忧的影响下，后市也难言乐观 8月中上旬，ICE棉花价格快速拉升，主力12月合约逼近120美分/磅高位一方面是因为美国7月通胀不及预期令市场对美联储加息力度预期缓和，外部宏观市场氛围偏暖，市场关注焦点重回供应面利多因素上；另一方面是因为美棉产区持续高温干旱天气对棉花作物生长带来较大影响，美棉优良率降至历史低位水平，美棉减产预期较强。

美国农业部大幅下调美棉产量预期，棉花期货价格持续飙升

由于干旱天气影响，全球多地作物出现了减产，美国也不例外近日，美国农业部因干旱大幅下调美棉产量预期后，美国棉花期货价格持续飙升 在美国最大的棉花地区，干旱比2011年更严重得克萨斯州近57%的地区处于极端干旱之中，最严重的干旱停在西得克萨斯州和得克萨斯州狭长地带专业人士预计，今年美棉弃收率高达40%以上，此外美棉的优良率也非常差 美国干旱监测机构数据显示，截至8月11日，美国西部约70%的地区处于干旱状态，其中近300000平方英里的土地被认为处于“极端”或“异常”干旱中，也是最严重的干旱类别。

Mysteel解读：内外棉价差倒挂形势再度加深，扭转似遥遥无期

据Mysteel调研显示，截止至8月12日，新疆地区商品棉165万吨，内地地区国产商品棉37万吨，全国棉花商业库存约243万吨，较去年同期库存高28.93%供大于求，导致价格践踏 图3 2020-2022年全国棉花商业库存统计 新年度中，我国棉花增产预期也较强，8月USDA给出598.7万吨的数据，同比增加1.8%；而美国主产棉区干旱，导致美国单产下降，新年度棉花产量预期仅有237.3万吨，同比下降28.3%。

Mysteel早报：棉花早间价格震荡偏稳运行（20220808）

现货情况：国内棉花现货价格小幅承压，棉企报价积极，下游刚需低价采购，整体暂未放量 市场热点：传统纺织行业的旺季临近，需要持续关注下游新增订单的表现；美国棉花遭受干旱，需持续关注其优良及弃耕率；周五美国农业部发布八月供需报告 二、行情预测 海外棉花供需依旧偏紧，预计带领国内棉价震荡运行；另纺织产业传统旺季临近，预计订单有所变化，故棉价短期棉价或企稳运行。

Mysteel早报：棉花早间价格企稳为主（20220801）

现货情况：国内棉花现货价格稳中有涨，轧花企业抛售意愿增强，下游低价采购，成交欠佳 市场热点：7月28日中国、美国元首就双方关系及关心的问题进行了深入沟通和交流；美联储7月加息落地，上调75个基点符合市场预期；美国得克萨斯州干旱导致棉花生长较差，引发供应担忧 二、行情预测 国内棉花供应充足，需求持续弱势，预计短期棉价震荡企稳，关注下游开机、产区天气情况，以及宏观面消息。