国内棉花价格预报

Mysteel解读：郑棉突破新高，春节后行情如何演绎？

近期受国内终端纺服出口消费数据环比利好以及下游需求边际修复等因素影响，市场看涨情绪升温，郑棉期货走势震荡上行1月22日，郑棉主力合约价格突破近2月新高，最高点位16080，市场信心有所提振当前市场假期氛围渐浓，基本面情况暂无太大变化，节后行情走势如何演绎？ 郑棉仓单量同比增加，上方套保盘压力凸显 图1 2022-2021年郑棉仓单数量 截至1月24日，郑棉注册仓单13370张，较上一交易日减少12张；有效预报1255张，较上一交易日增加59张，仓单及预报总量14625张，折合棉花58.50万吨，较去年同期增加64.00%。

Mysteel解读：郑棉偏强震荡，仓单数量低位运行

短期棉花交投依旧偏弱，预计下游市场维持谨慎观望态势 郑棉仓单低位运行 据Mysteel农产品数据监测，郑棉注册仓单8122张，较上一交易日减少158张；有效预报728张，较上一交易日不变，仓单及预报总量8850张，折合棉花35.40万吨近期国内郑棉期货价格震荡上涨，郑棉仓单注册量持续减少，商业库存同比低位，目前处于去库状态，疆内部分棉企表示市场可供选用的资源量有限，随着“金九银十 ”的到来，纺织市场好转迹象逐步显现，下游支撑有所增强。

Mysteel解读：郑棉高位震荡，仓单数量锐减

短期棉花交投依旧偏弱，整体市场活跃度不高 郑棉仓单数量大幅减少 据Mysteel农产品数据监测，截至7月25日，郑棉注册仓单11231张，较上一交易日减少102张；有效预报417张，较上一交易日不变，仓单及预报总量11648张，折合棉花46.59万吨近期国内郑棉期货价格高位震荡，郑棉仓单注册量持续减少，商业库存同比低位，目前处于去库状态，疆内部分棉企表示市场可供选用的资源量有限，随着储备棉轮出政策落地，将缓解国内棉花库存偏紧预期。

Mysteel半年报：2023下半年国内棉花市场行情展望

在2023年1-3月期间，因外贸订单不佳，内外棉价差倒挂千元以上，我国外棉进口持续走弱，在3月至最低位7.2万吨；后因内外棉价差修复并顺挂千元以上，叠加国内需求存在且供应稍显紧张，棉花进口出现攀升 按照当前市场的价差及国内供应状态，预计后续我国棉花进口仍存上升空间 图11 2021-2023年郑棉仓单数量 截至6月30日，郑棉注册仓单13373张，同比去年同期减少1901张，降幅达12.44%；仓单及预报总量14015张，折合棉花56.06万吨，同比去年同期减少8.48万吨，减幅13.14%，近半年来郑棉仓单数量稳步增加，一方面是由于“金三银四”期间郑棉盘面价格与新疆棉监管库综合成本由“倒挂”全面转正，高升水资源套保的优势逐渐体现，棉花加工企业入市热情升高。

Mysteel解读：郑棉弱势震荡，仓单数量下滑

郑棉仓单数量持续减少 据Mysteel农产品数据监测，截至6月25日，郑棉注册仓单13951张，较上一交易日减少183张；有效预报654张，较上一交易日减少2张，仓单及预报总量14605张，折合棉花58.42万吨近期国内郑棉期货价格有所回落，郑棉仓单注册量稳步减少，商业库存同比低位，目前处于去库状态，疆内外仓储库棉花现货报价调整幅度却明显低于期价下跌，尤其高品质、高指标资源仅象征性的让利100元/吨左右。

Mysteel解读：郑棉震荡企稳，仓单数量递减

郑棉仓单数量持续减少 据Mysteel农产品数据监测，截至5月25日，郑棉注册仓单16012张，较上一交易日减少104张；有效预报948张，较上一交易日减少2张，仓单及预报总量16960张，折合棉花67.84万吨近期国内郑棉期货价格有所回落，郑棉仓单逐渐消化，商业库存同比低位，目前处于去库状态，郑棉跟随市场情绪走弱，下游逢低补库，纺企开机率淡季依旧不减且平稳运行。

Mysteel解读：棉价平稳震荡，下游利润缩减

目前郑棉仓单数量在经过短暂下降后数量转增郑棉盘面价格与新疆棉监管库综合成本由“倒挂”全面转正，高升水资源套保的优势逐渐体现，棉花加工企业入市热情升高另一方面，下游纺企基本按需补库，棉花库存消化缓慢，使得郑棉仓单+有效预报有望在5月份前持续保持增加 综上所述，国内观望情绪有所好转但短期内市场将逐步消化消费偏弱的事实，预计五一前，市场心态趋于谨慎，国内棉价窄幅波动为主。

Mysteel解读：郑棉仓单锐减，棉价震荡上行

目前郑棉仓单数量已达高位，不过有效预报数量大增郑棉盘面价格与新疆棉监管库综合成本由“倒挂”全面转正，高升水资源套保的优势逐渐体现，棉花加工企业入市热情升高另一方面，内地库2022/23年度新疆棉销售不温不火，未现纺企集中补库的情况，这或使得郑棉仓单+有效预报有望在4月份继续反弹 综上所述，国内宏观情绪有所好转，促使大宗商品整体超跌反弹，尽管下游需求尚未大幅回暖，但棉纺产业整体处于良性运转。

Mysteel解读：郑棉仓单持续增加，下游需求不及预期

2月份以来，郑棉仓单数量持续增加，疆内皮棉加工进度加快国外宏观面偏利空，市场对美联储进一步加息的忧虑仍存国内下游纺织订单恢复不及预期，市场追涨心态回归谨慎，郑棉期货冲高后大幅回调，现货价格重心跟随小幅走低目前市场等待“金三银四”消费预期的兑现 郑棉仓单数量持续增加 图1 2021-2023年郑棉仓单数量走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，截至2月22日，郑棉注册仓单11842张，较上一交易日增加554张；有效预报2564张，较上一交易日减少70张，仓单及预报总量14406张，折合棉花57.62万吨。

Mysteel解读：郑棉仓单大增，年后下游需求或回暖

当前国内棉花现货市场运行趋于停滞，郑棉期货窄幅震荡，贸易商现货报价稳定，市场放假氛围浓郁，下游补库意愿减少，现货交投清淡叠加乐观预期推动郑棉价格震荡偏强近两个月以上，资金推涨情绪偏向谨慎，预计年前国内棉价涨势趋缓 郑棉仓单数量大量增加 图1 2021-2023年郑棉仓单数量走势图 据Mysteel农产品数据监测，如图1所示，截至1月13日，郑棉注册仓单5820张，较上一交易日增加386张；有效预报1241张，较上一交易日增加167张，仓单及预报总量7061张，折合棉花28.24万吨，月度增幅达到530%。