国内镀锌管价格

【Mysteel解读：一季度专项债发行偏慢 铜锌加工企业产销承压】2024年3月国内新增专项债的发行额为2307.55亿元，约占3月地方政府新增债券发行额的86.64%，对比去年同期少发行约2991.37亿元。电力投资相关的有色金属原料方面短期来看，高铜价仍抑制了对精铜杆的采购，部分企业可能会担心订单执行不顺利，成品库存积累，进而选择减产。长期来看，随着电力电网项目的陆续启动，将带动精铜杆产量的进一步恢复。交通运输及水利项目投资相关的有色金属原料方面，基建投资也与镀锌产品成交情况分化。至4月22日，2024年4月镀锌板卷和镀锌管的日均成交量约为19212吨和13900吨，较3月日均成交量分别环比上升23.23%和13.20%。

【Mysteel解读：2月专项债加速发行 有色金属产销偏弱】2024年2月国内新增专项债的发行额为3465.88亿元，约占2月地方政府新增债券发行额的86.52%。从2月新增专项债的投向来看，有约70.28%的专项债投向了基础设施建设，有15.03%的专项债投向社会事业，另有14.69%的专项债投向了保障性安居工程。电力投资相关的有色金属原料方面，3月精铜杆调研样本预计产量为79.46万吨。交通运输及水利项目投资相关的有色金属原料方面，至3月20日，镀锌板卷和镀锌管的日均成交量约为15387吨和12313吨，预计3月份随着专项债投资推进交通运输及水利项目投资增速都将进一步提升。

【Mysteel解读：1月新增专项债如期减少 春节假期影响有色产销】2024年1月我国仅有广东省发行了约567.81亿元普通专项债。其中投向占比较大的为市政和产业园区基础设施、交通基础设施、社会事业和农林水利，分别占比约43%、33%、7%以及6%。进入2024年，依据往年电网工程投资额的季节性变化，预计今年电网工程投资额也会在1、2月大幅下降，而电力投资相关的有色金属原料方面，精铜杆产能利用率与电网工程投资额的变化趋势相互印证。据Mysteel调研，1月国内精铜杆产能利用率为59.54%，环比下降4.16%。交通运输及水利项目投资相关的有色金属原料方面，2024年1月全国镀锌板卷和镀锌管日均成交量约为14811.95吨和9204.14吨，分别环比下降约16.31个百分点和30.58个百分点。

【Mysteel解读：2023年专项债发行额小降，12月基建投资分化】：2023年12月国内新增专项债的发行额为921.4亿元，同比增加823.07亿元，2023年全年新增专项债发行额同比小幅下降，预计2024年新增专项债额度将达到四万亿左右，其中的很多项目如电网工程、交通运输、水利及公共设施管理等方面的建设及改造将会对有色金属的生产及消费起到一定的拉动作用。2023年12月国内精铜杆产量为75.63万吨，产能利用率为64.79%。2024年1月镀锌板卷和镀锌管的日均成交量为15938.65吨和10430.94吨，较12月日均成交量分别环比下降9.94和21.32个百分点，因此预计春节前交通运输及水利项目投资增速都将进一步放缓。

【11月新增专项债仍有余额，基建投资增速放缓】2023年11月国内新增专项债的发行额为1851.69亿元，同比增加1396.62亿元，约占11月地方政府新增债券发行额的87.81%。从11月项目收益专项债的投向来看，仅有18%的专项债投向了基础设施建设，占比相较10月下降61.5个百分点；有2%的专项债投向了棚改，较10月下降10个百分点。电力投资相关的有色金属原料方面，据Mysteel调研国内61家精铜杆企业11月的产量为81.65万吨，产能利用率为70.23%，同比增长4.21%，相较10月的同比增速下降3.73个百分点。至12月19日，12月镀锌板卷和镀锌管的日均成交量为17406吨和13733吨，较11月日均成交量分别环比减少9.32%和8.95%，因此预计12月交通运输及水利项目投资增速都将进一步放缓。

【Mysteel解读：10月新增专项债如期减少，基建对有色金属影响不一】2023年10月国内新增专项债的发行额为2184.37亿元，同比减少2214.72亿元，年内仅有约497亿余量尚未发行。10月全国项目收益专项债发行338.33亿元，仅占新增专项债总发行额的15.49%。有75%的专项债投向了基础设施建设，占比相较9月下降约14个百分点。10月精铜制杆产能利用率同比增长7.94%，增速相较9月上升6.64个百分点，与电网投资完成额同比增速变化方向相同。至11月22日，11月镀锌板卷和镀锌管的日均成交量环比增加7.83%和9.48%，因此预计11月交通运输及水利项目投资增速都将有所提高。

【Mysteel解读】2023年9月国内新增专项债的发行额为3619.34亿元，但同比增加3378.71亿元，截至10月20日，我国2023年新增专项债发行额约为3.54万亿元，约占全年发行额度的93.16%，年内仅有约2600亿余量，预计今年新增专项债发行已接近尾声。从9月项目收益专项债的投向来看，约有89%的专项债投向了基础设施建设；约有10%的专项债投向了棚改；另外约有1%的专项债投向了社会事业。9月全国镀锌板卷和镀锌管的日均成交量约为18822吨和14136吨，分别环比上涨3.90%和3.01%，至10月19日，10月镀锌板卷和镀锌管的日均成交量为17976吨和13496吨，分别环比减少4.49%和4.53%，因此预计9月交通运输及水利项目投资增速都将有所放缓。

【8月新增专项债发行额年内高点，9月集中发行剩余额度】8月国内新增专项债的发行额为5945.78亿元，同比增加5429.89亿元，占8月地方政府新增债券发行额的84.06%。1-8月国内新增专项债发行额达30917.18亿元，占全年发行额度的81.36%，同比去年少发行4273.88亿元。从8月项目收益专项债的投向来看，约有81%的专项债投向了基础设施建设；约有8%的专项债投向了棚改；约6%的专项债投向了社会事业。广东和贵州发行合计150亿元的专项债用于支持中小银行发展，占比约3.7%。截止9月20日，新增专项债发行额约为32564亿元，年内还有约5436亿元额度尚未使用。8月全国镀锌板卷和镀锌管的日均成交量为18116吨和13723吨，分别环比下降9.8%和2.4%。

【Mysteel：4月7日钢管盘点】7日国内管材价格小幅下跌。分品种来看，焊管4寸*3.75mm全国均价3889元/吨，较上一交易日下跌12元/吨；镀锌管4寸*3.75mm全国均价4596元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；无缝管Ф108*4.5mm全国均价4525元/吨，较上一交易日下跌9元/吨。

【Mysteel：3月18日钢管盘点】18日国内管材价格弱势下行。分品种来看，焊管4寸3.75mm全国均价4011元/吨，较上一交易日下跌4元/吨；镀锌管4寸3.75mm全国均价4713元/吨，较上一交易日下调1元/吨；无缝管108*4.5mm全国均价4589元/吨，较上一交易日持平。