废线铜价格走向

Mysteel周报：精铜杆企业年末检修增多 再生铜杆提产难度较大（12.25-12.29）

广东再生铜杆本周市场成交多数时间表现依旧不尽如人意，仅周五有小幅回升虽铜价周内持续走强，带动区域精废杆差走向扩张，但由于绝对价格过高，目前多数线缆企业以回款工作为主，多以现结业务为主，采购意愿较差；而贸易商方面则除关账回款外，多数企业认为当前成品期铜倒扣值套利空间仍未达到心理预期，故而补库动作停滞，意欲等待合适机会再行入市；最后，随着时间推移，多数专注广东市场的铜杆企业卖货意愿同样下降，尤其在下半周，企业报价积极性有明显下滑，受以上因素综合影响，本周市场再生铜杆交易热度很是低迷，多数铜杆企业及贸易商周内日均成交量在百吨以内，仅少部分企业在周五成品绝对价格回落之时有一定的成交回升，但对整体的周度内成交贡献较为有限。

Mysteel日报：铜价大涨 精废铜杆成交表现分化

华南地区：早间市场报价多在69000-69100元/吨，较盘面贴水790-890元/吨，铜价大涨带动区域精废杆差走向扩张；区域贸易商逢低补库的心态有所回升，多在69000-69100元/吨价格区间进行收货，加之部分下游企业反馈大线订单尚可，同样选择进行采购再生铜杆，市场交易热度有所回升，多数铜杆供货商成交量在300吨以上。

Mysteel午评：期铜涨势不改 华南再生铜杆投机性交易增多

广东地区，早间市场报价多在69000-69100元/吨，较盘面贴水790-890元/吨，铜价大涨带动区域精废杆差走向扩张；区域贸易商逢低补库的心态有所回升，多在69000-69100元/吨价格区间进行收货，加之部分下游企业反馈大线订单尚可，同样选择进行采购再生铜杆，市场交易热度有所回升，截止至发稿，多数铜杆供货商成交量在300吨以上西南地区，由于当前铜价整体处于高位，市场再生铜供应情况相对前几周有所好转，但采购价格依旧居于高位，不过区域再生铜杆企业为保障生产，跨区域采购依旧为市场常态；另外，由于区域下游买货意愿不高，且多要求账期，近期铜杆企业与终端的订单占比有所降低，与贸易商方面的交付订单有所增加，整体来看，新增订单依旧不多。

Mysteel日报：铜价上行价差走阔 再生铜杆成交南北分化

一方面，由于今日市场内报价相较偏高，价格优势减弱，从而向其他市场输出成品受阻另一方面，废铜原料难收也困扰生产企业，从而出货意愿不佳从询得市场成交来看，较多铜杆供应商成交量多在200吨内左右 华南地区：广东市场，今日市场报价集中在66550-66700元/吨，较前一交易日上涨100元/吨，区域精废杆差跟随铜价上行走向扩张，但由于时间临近交割换月，加之区域精铜杆加工费持续下调，除少部分线缆端客户与贸易商外，采购再生铜杆成品的订单相较其他地区而言略显逊色，即使午后盘面上涨进一步带动杆差走阔，实际的成交表现依旧欠佳。

Mysteel午评：换月临近 华南铜杆市场交易氛围降温

广东地区，早间市场报价多在66550-66700元/吨，较盘面贴水640-790元/吨，区域精废杆差跟随铜价上行走向扩张，但由于时间临近交割换月，加之区域精铜杆加工费持续下调，除少部分线缆端客户与贸易商外，采购再生铜杆成品的订单相较其他地区而言略显逊色，即使午后盘面上涨进一步带动杆差走阔，实际的成交表现依旧欠佳，截止至发稿，多数铜杆供货商的成交量在200吨以内西南地区，受铜价波动频繁影响，市场再生铜供应情况依旧较为严峻，且原料价格居高不下致使厂家生产成本难以摊薄，即使部分区域再生铜杆企业选择跨区域补充原料，但依旧难以满足企业生产所需，企业多存在减产的现象，市场铜杆流通量有所缩减；但在成交方面，由于成品相较精铜杆的价格优势并不高，实际的新增订单量整体不多，多以前期订单为主。

Mysteel：宏观向下原料收紧、内外需求冷暖不一（2022年铜产业链半年报线下预售）

2022年铜产业链上半年回顾及下半年展望 Mysteel：宏观向下原料收紧、内外需求冷暖不一 （2022年半年报线下预售） 目录 第一章 海外经济下行担忧愈演愈烈，国内弱复苏喜忧参半 1.1高通胀下海外衰退担忧，避险资产上行商品下挫 1.1.1供应干扰驱动下的高通胀仍将持续，美大幅加息预期高涨 1.1.2多指标指向海外经济衰退 1.1.2.1美债收益率迅速上行，长短端利率再度倒挂 1.1.2.2铜油比大幅走低，预示经济大幅下行压力大 1.1.2.3铜金比走弱，为抑制通胀的大幅加息将以经济下行为代价 1.1.2.4除美国之外海外其他西方国家衰退概率也在增强 1.2国内经济弱复苏，与海外经济矛盾分歧，但中长期需求仍值得期待 1.2.1国内需求淡季叠加地产疲弱，需求弱复苏 1.2.2中长期铜需求仍值得期待 1.2.3价格迅速下跌，警惕部分企业减停产风险及流动性风险扩大价格波动幅度 第二章 供需错配，下半年铜精矿加工费仍将震荡 2.1上半年铜精矿市场回顾 2.1.1铜精矿TC冲高回落 2.1.2全球主流铜精矿出口国铜精矿发运量略有干扰 2.1.3中国铜精矿供应稳步增长 2.1.4中国铜精矿需求小幅增加 2.1.5中国铜精矿库存充足 2.2下半年铜精矿市场展望 2.2.1.铜精矿供应有望继续回升 2.2.2 检修恢复叠加新建炼厂，下半年铜精矿需求有望温和增加 2.2.3下半年铜精矿TC将触底反弹 第三章 电解铜从供需两弱走向供需回升 3.1 上半年电解铜市场回顾 3.1.1电解铜生产不及预期 3.1.2电解铜进口维持平稳，出口表现增长 3.1.3社库维持低位运行，保税库存先升后降 3.1.4终端消费表现不佳 铜消费低迷运行 3.2 下半年电解铜市场展望 3.2.1供应有望逐渐复苏，需求大概率先抑后扬 3.2.2后市铜价震荡偏弱 第四章 铜杆上半年坎坷而行，下半年需求可期 4.1 上半年铜杆市场回顾 4.1.1价格回顾 4.1.1.1原料价格及需求动荡致铜杆加工费波动剧烈 4.1.1.2精废铜杆价差收窄并倒挂 4.1.2铜杆市场供应情况 4.1.2.1精铜杆供应维持稳定，价格倒挂引发精铜杆反替代再生杆 4.1.2.2税改后废铜原料供应紧张，再生铜杆产出大幅下滑 4.1.3铜杆消费表现疲弱 4.2下半年铜杆市场展望 4.2.1原料仍将偏紧 4.2.2产量预计小幅复苏但面临政策性减停产压力 4.2.3短期悲观情绪仍较为显著，金九银十有期待 第五章 消费类需求受挫，铜板带下半年逐渐复苏 5.1上半年铜板带市场回顾 5.1.1 价格跟随原料前高后低 5.1.2疫情干扰，铜板带产出同比下降 5.1.3经济疲弱，上半年铜板带需求乏力 5.2下半年铜板带市场展望 5.2.1 供应增量有限 5.2.2 需求有望复苏 第六章 空调内需与出口同降，铜管需求区域与格局有望变化 6.1上半年铜管市场回顾 6.1.1价格先扬后抑，成本上行，铜管企业利润压缩 6.1.2下游需求及补库需求不济拖累铜管产出 6.1.3空调内需及出口皆有下降 6.2下半年铜管市场展望 6.2.1 下半年出口需求难增量 6.2.2下半年高库存之下产量或缩减 6.2.3 需求弱势短期难改，区域和需求格局有望变化 6.2.3 铜管价格仍将承压 第七章 需求抑制市场成交，铜棒下半年难改弱势局面 7.1上半年铜棒市场回顾 7.1.1受废铜紧张影响，黄铜棒价格相对坚挺 7.1.2原料制约，产出受限 7.1.3铜棒需求减弱，出口订单收缩 7.2下半年铜棒市场展望 7.2.1供应难有显著增量 7.2.2房地产拖累，消费或仍将偏弱 7.2.3企业亏损减产，消费复苏缓慢，铜棒价格仍将偏弱 第八章 政策不明朗叠加全球经济压力，废铜供应仍将偏紧 8.1价格：高位运行到大反转 8.2供需：供需双弱，举步维艰 8.3精废差低位运行，抑制需求 8.4废铜进口增速有限 8.5下半年供应仍将偏紧，价格有望继续回升 【免责声明】 。

铜价长线料易涨难跌

4月中旬以来，沪铜期货主力1807合约整体维持震荡走势，价格徘徊在5万元/吨一线业内人士分析，短期在没有特殊事件刺激下，期价仍将维持震荡，但随着进一步去库存，且伴随后期铜精矿供应走向短缺以及废铜替代性减弱，长期来看，铜价将易涨难跌 供需两淡铜价波澜不惊 进入二季度，全球铜价始终维持窄幅波动，平衡市特征明显。

麦格理最新消息（08.13）

目前的价格水平，锌和镍正在走向成本曲线下方，铝处在生产成本边缘铜价将成本价位还算较高，但由于供应中断可使市场保持相对吃紧，LME/SHFE铜价差目前正在消失（表明中国在未来两个月铜的净进口将增加）报道的铜库存仍较低，中国废铜价格正在上涨 最近基本金属出现抛售，使得金属价格自年初后出现分歧。