豆粕市场宏观环境

Mysteel：中国生猪养殖市场年度报告（2023版）

2023年生猪长期处于去产能阶段，叠加在部分猪病影响以及国内外宏观大环境发展下，期现货价格联动性增强，Mysteel生猪年度报告全面分析各阶段行情背后的原因 （2）2023年生猪政策密集出台，全方位分析政策对生猪不同产业链环节的影响 （3）分析玉米、豆粕等饲料原料走势，揭示生猪不同养殖模式的利润动态变化 （4）Mysteel生猪市场年度报告的核心竞争力在于全面且详尽的数据，年报涵盖近5年历史数据，以供需分析为主线，以数据分析为支撑，涵盖生猪存出栏、成本、流通、利润、库存、需求等各环节，通过对历史数据的分析解读，对2024年市场合理预判，助力把握行情大势，给各市场参与者提供参考。

Mysteel日报：玉米副产品供强需弱 价格趋弱调整

豆粕方面： 今日沿海地区豆粕价格较上个交易日报价继续下调沿海油厂主流价格调至3990-4060元/吨后市方面，隔夜CBOT因美国感恩节休市，但因当前处于巴西天气市，天气炒作频繁，短期CBOT大豆围绕南美天气震荡运行为主;国内方面，连粕期价MO1一方面跟随美豆走势，另一方面在宏观环境整体偏弱影响下，叠加国内现货疲软拖累，MO1整体震荡走势，国内现货伴随着国内大豆供应增加，油厂开机上升，而下游市场维持随采随用，需求表现不佳，短期现货基差承压运行。

Mysteel日报：云贵豆粕价格震荡运行

今天云南油厂开机情况：昆明益海停机，预计11月29日开机 二、价差方面 截至11月24日，广西与广东43%豆粕出厂价格的区域价差为30元/吨，跨区域调动的情况较少 三、明日预测 后市方面，隔夜CBOT因美国感恩节休市，但因当前处于巴西天气市，天气炒作频繁，短期CBOT大豆围绕南美天气震荡运行为主；国内方面，连粕期价M01一方面跟随美豆走势，另一方面在宏观环境整体偏弱影响下，叠加国内现货疲软拖累，M01整体震荡偏弱，国内现货伴随着国内大豆供应增加，油厂开机上升，而下游市场维持随采随用，需求表现不佳，短期现货基差承压运行。

Mysteel快讯：豆粕期价震荡运行 贸易商豆粕报价稳中略有下调

Mysteel午报：24日连粕窄幅震荡，截至收盘主力合约M2401报收于3974元/吨，涨4元/吨，涨幅0.1%，持仓110.3万手，减仓0.06万手现货方面，今日全国各地现货商豆粕报价稳中下调0-20元/吨其中天津贸易商4060元/吨跌20元/吨，山东贸易商报价4010元/吨跌10元/吨，江苏贸易商报价4000元/吨持平，广东贸易商报价3990元/吨持平 后市方面，隔夜CBOT因美国感恩节休市，但因当前处于巴西天气市，天气炒作频繁，短期CBOT大豆围绕南美天气震荡运行为主；国内方面，连粕期价M01一方面跟随美豆走势，另一方面在宏观环境整体偏弱影响下，叠加国内现货疲软拖累，M01整体震荡走势，国内现货伴随着国内大豆供应增加，油厂开机上升，而下游市场维持随采随用，需求表现不佳，短期现货基差承压运行。

DCE·农牧季第十一届申银万国·大连期货论坛成功举办

国家粮油信息中心市场监测处王辽卫副处长从农产品（大豆）价格形成因素入手，对影响农产品价格影响的七个因素及当前市场热点问题进行了分享上海钢联豆粕分析师朱荣平老师对三季度国内豆粕市场进行了回顾及格局分析，并对后期豆粕供需展望及建议进行详细讲解爱普罗斯科创（辽宁）有限公司资深顾问郑庆伟老师围绕影响生猪价格的五个维度对《生猪产业逻辑和形势展望》进行了演讲分享申万期货研究所所长助理资深宏观分析师汪洋博士从产业客户所处环境及需求分析讲起，围绕申万期货实际开展的产业服务案例，从实操层面对期货及衍生品助力农产品企业风险管理进行了详细分享。

Mysteel解读：3月豆粕行情回顾及4月展望

美豆盘面交易的重心仍在于宏观环境的变化，3月10日Silvergate Capital宣布停业、同日硅谷银行金融集团售股筹资失败后，一场银行业风暴隐然成形后续不到一周时间，三家银行相继倒闭瑞士信贷大股东受监管规定影响不愿再增资、造成其股价崩跌，更让市场警铃大作，之后美联储如期加息25个基点美豆价格下跌的最关键因素并不在于自身基本面，主要的影响因素还是在于宏观环境的悲观情绪 二、国内豆粕跌跌不休，难以挽回的颓势 国内豆粕现货情况也不容乐观，3月13日豆粕现货价格进入快速下跌通道，开始一波下跌行情。

Mysteel解读：2023年1-2月椰子粕进口数据解读

椰子粕为反刍动物的良好蛋白质来源，但为防止便秘，精料中使用20%以下为宜 就目前国内粕类市场来说，豆粕自年后归来，整体处于下跌态势，无论是下游需求恢复不佳，还是整个大环境而言，受到宏观形势不稳定，豆粕行业自身基本面疲软的影响下，加上生猪养殖利润亏损的现状，豆粕在饲料中的需求承压，饲料中配比豆粕用量下调明显相关粕类竞品方面，菜粕、葵粕等供给相对充足，且相比豆粕更具性价比，进一步挤压豆粕消费量，其他粕类供需增加，带动相关替代粕类需求量，短期杂粕性价比优势凸显有望持续。

Mysteel解读：多重利空打压 豆粕期现货价格轮番下跌

导语；3月份以来，在宏观形势不稳定，大宗商品多数品种下跌的大环境下；叠加豆粕自身行业基本面供需双杀；且国内产业链多个环节陷入巨大的经营压力之下，市场情绪降至冰点的背景下豆粕期现货价格轮番下来，均创出进入下跌周期以来的新低点 首先从豆粕价格上来看，经历近5个月来的下跌行情截至3月24日，Mysteel农产品显示国内油厂豆粕均价为3790元/吨，较2月底下跌585元/吨，跌幅13%；较年初下跌966元/吨，跌幅20%；较去年历史最高点下跌1906元/吨，跌幅33%。

Mysteel解读：就本轮豆粕价格大幅下跌的探讨

而本次的豆粕期价大跌，甚至面临牛熊转换的思考基于此，我们先探讨本轮豆粕期价大跌的主要原因 首当其冲的当属宏观层面的因素变化带来不稳定的外部环境，在美联储6月加息75个基点后，并释放出后续仍有175个基点的上调空间预期，激进的加息预期令市场担忧全球经济衰退，导致多数本就处于历史高位价格的大宗商品等风险资产遭遇普遍性抛售。

Mysteel晚报：连粕大幅下跌 油厂豆粕现货报价纷纷下调

后市方面，CBOT大豆期价或延续1700美分/蒲上下震荡运行为主，因一方面目前宏观环境的不确定性对国际大豆仍构成一定支持；另一方面月底即将到来的USDA大豆种植面积意向报告同样存不确定性，对于月底的种植面积意向报告，认为大豆种植面积整体维持在USDA2月论坛公布的8800万英亩附近国内方面，连粕M05近几日处于回落调整态势，主要受到现货价格大幅回撤影响带动，短期下方看4200点附近的支撑力度如何现货方面，受市场预期4月份油厂开机率将回升的压力，且华南市场已经出现个别油厂豆粕胀库停机，因下游需求恶化依旧，待油厂开机率稍有回升之后将变得较为明显。