豆粕粮油期货

DCE·农牧季第十一届申银万国·大连期货论坛成功举办

国家粮油信息中心市场监测处王辽卫副处长从农产品（大豆）价格形成因素入手，对影响农产品价格影响的七个因素及当前市场热点问题进行了分享上海钢联豆粕分析师朱荣平老师对三季度国内豆粕市场进行了回顾及格局分析，并对后期豆粕供需展望及建议进行详细讲解爱普罗斯科创（辽宁）有限公司资深顾问郑庆伟老师围绕影响生猪价格的五个维度对《生猪产业逻辑和形势展望》进行了演讲分享申万期货研究所所长助理资深宏观分析师汪洋博士从产业客户所处环境及需求分析讲起，围绕申万期货实际开展的产业服务案例，从实操层面对期货及衍生品助力农产品企业风险管理进行了详细分享。

Mysteel：2023年10月大连饲料养殖产业新形势论坛邀请函

2023年，饲料养殖行业面临全新挑战，厄尔尼诺极端天气情况下，供需格局存在诸多变数东北作为超千万的饲料产量大省，2022年饲料产量高达2830万吨，生猪存栏量约4044万头当下全球大豆库存建库缓慢、终端消费恢复程度难测，下游养殖利润不佳等引发价格剧烈波动，市场如何应对当前行情形式的机遇和发展？ 在此背景下，饲料养殖行业更应共同面对挑战，为企业发展寻找新机遇因此，申银万国期货全力推出“第十一届申银万国•大连期货论坛”，以“厄尔尼诺背景下国内饲料养殖产业新形势”为主题，力邀多位重磅专家、知名学者以及行业大咖对行业市场前景等进行全方位、深度解读，分析发展机遇及风险管理策略，为产业参与者提供沟通交流的平台，切实帮助企业解决生产经营中遇到的实际问题。

国泰君安期货：菜粕上涨是主基调

2月，市场交易南美大豆大幅减产预期，加上俄乌冲突引发全球粮油供应担忧，CBOT大豆从1500美分/蒲式耳涨至1700美分/蒲式耳，带动国内豆粕和菜粕上涨3月，由于国内大豆到港量偏少，大豆压榨量少导致国内豆粕供应紧张，国内豆粕现货价格和基差大幅上涨，从而使得豆粕和菜粕期货价格上涨 4月，随着巴西大豆到港量增加，国内大豆库存明显上升，大豆压榨量也从每周110万—120万吨回升到160万吨以上，未来几周预计回到170万吨/周以上，达到往年正常水平。

生猪翻身难度大

而本次的收储时段处于猪肉消费淡季，生猪价格较高，且收储量仅有数万吨，和猪肉月度产量相比微乎及微，预计对市场影响很有限 周边提振作用不大 受南美干旱、俄乌冲突影响，近期国内豆粕、油脂、玉米、小麦期货价格大幅走强，部分粮油品种甚至创出历史新高，因此有观点认为农产品期货价格上涨将从成本、消费替代上提振生猪价格但是玉米、豆粕期货价格上涨很难通过成本增加传导至生猪价格，油脂等食品价格上涨也很难改变猪肉供应宽松的格局。

大豆压榨企业全角度锁定风险

面对国内外大豆市场复杂的供需情况，目前我国大豆压榨产业的企业确实需要豆粕期权等多元化的风险管理工具，以应对高波动的价格风险，从而稳定经营长期发展当前，我国大豆压榨企业在利用期货市场管理风险方面走在了其他行业的前列，基本上所有油厂均通过期货市场进行风险管理和基差定价中垦国邦（天津）有限公司（下称中垦国邦）是九三粮油工业集团有限公司的控股公司，多年来深度参与期货等衍生品市场进行风险管理，而大商所豆粕期权上市以来的稳健发展为企业提供了更多衍生品工具。

期现结合 油脂企业无畏风险

此外，公司在早两年已经开始小范围尝试期权与现货的结合 中粮油脂相关负责人向期货日报记者介绍套期保值的主要模式“我们会在采购进口大豆的同时，在期货市场卖出豆粕、豆油保值，锁定压榨毛利，首先根据生产计划，按各船期买进现货，确定升贴水，同时租船，确定运费，其次在CBOT市场买进期货，确定进口合同价格，再次在大连期货市场卖出远期豆粕、豆油期货，并且分批卖出豆粕、豆油基差合同。

2020豆粕油脂市场展望研讨会圆满落幕

与会嘉宾回顾了2019年豆粕市场运行，并对2020年油脂油料市场进行分析与展望，共同探讨豆粕油脂产业的市场和机遇。

Myagric：2019年广东新供需形势下豆粕油脂购销分析会圆满落幕

2019年11月6日，由上海钢联电子商务股份有限公司我的农产品主办的“2019年广东豆粕油脂购销分析会”在广州香格里拉大酒店天露厅隆重召开 本次大会吸引众多广东地区乃至全国范围内的饲料原料生产企业，粮油企业，饲料贸易商及期货投资类企业会议旨在分析我国非洲猪瘟背景下的农产品市场行情变化，共同探讨油脂油料产业的市场和机遇，对2019年四季度豆粕油脂市场进行全方位、多角度的深入解读，助力产业链参与者们把握市场机遇。

油脂油料行业出现新型贸易商

“大企业有一套完整且成熟的管理体系，而运用场外期权进行保值操作，比期货更灵活且能更精准地满足企业的个性化风险管理需求” 自豆粕期权上市、场外期权试点的不断扩大，市场对期权工具越来越关注虽然期权工具在国际上运行时间较久，但对国内产业和投资者来说还是新型的工具，真正了解并熟练运用都需要一段时间据记者了解，益海粮油起初对期权工具认识也不充分，因为听说期权卖方“盈利有限、亏损无限”，因此一直不敢接受卖出期权策略，即使在组合中也不敢卖出期权。

一线调研：猪瘟疫情、豆粕需求、企业开工情况实探

(三)库存情况 该粮油企业豆粕库存量为15—20天 其他交流情况总结 从调研情况来看，两家企业在经营上特别注重对风险的控制，对大豆、豆粕、豆油、玉米等期货与期权工具与市场平台的运用较为成熟无论在原料采购还是在产品销售等环节，均尝试运用新的金融工具来规避市场风险。